Avro Bölgesi durgunlukta, siyaset ekonomilere zarar veriyor

Euro bölgesi, en büyük iki ekonomisindeki hükümet çöküşlerinin işletmeler ve tüketiciler arasındaki güveni zedelemesiyle geçen yılın sonunda beklenmedik bir şekilde durgunluğa girdi.

Eurostat, dördüncü çeyrek gayri safi yurtiçi hasılanın önceki üç aya göre değişmediğini ve analistlerin 20 ülkeli bloğun %0,1’lik bir büyüme kaydettiği yönündeki tahminlere ters açıklandı. Üretim Almanya’da %0,2 ve Fransa’da %0,1 düştü.

Eurostat, 2024 yılının tamamında Euro bölgesi GSYH’sinin %0,7 arttığını söyledi.

Almanya’da üretimin durması ve ABD Başkanı Donald Trump’ın cezalandırıcı ticaret önlemleri tehdidinin havayı bozması nedeniyle bölge büyümeyi tetikleyen unsurlar bulmakta zorlanıyor. İtalya ve Avusturya’da GSYH yatay seyretti.

Perşembe günü mevduat faizini çeyrek puan daha düşürerek %2.75’e çekmesi beklenen Avrupa Merkez Bankası’ndan bir miktar yardım gelebilir. Ancak Frankfurt’taki politika yapıcıların gözü hala enflasyonda. Ayrı bir veri, İspanyol tüketici fiyatlarının bu ay %2,9 arttığını gösterdi – analistlerin beklediğinden daha fazla.

Yatırımcılar, Çarşamba günkü 89 baz puana kıyasla yıl sonuna kadar 94 baz puanlık gevşeme fiyatlayarak ECB faiz indirimi bahislerini artırdı. Bu, üç çeyrek puanlık indirim ve neredeyse %80’lik dördüncü bir şans anlamına geliyor.

Tahviller kazançlarını genişleterek Almanya’nın 10 yıllık tahvil getirisini altı baz puan düşürerek %2,53’e indirdi. Euro %0,2 düşüşle yaklaşık 1,04$’a gerileyerek günün en düşük seviyesini gördü.

Bloomberg Economics “Büyük resim şu ki, ivme azaldı ve bugün ilerleyen saatlerde bir ECB faiz indirimi ve bu yıl daha fazla gevşeme için durumu destekliyor. Ne kadar ve ne hızda faiz indirimine gidileceği kısmen büyümenin yeniden toparlanmasının ne kadar süreceğine bağlı olacak” diyor.

Bloomberg tarafından yapılan bir analize göre, Trump’ın planlarına ilişkin belirsizlik şimdiden şirketlere sızmaya başladı ve bu ayki kazanç görüşmelerinde gümrük vergileri konuşulmaya başlandı.

Almanya’da ise hayal kırıklığı yaratan veriler, Şansölye Olaf Scholz’un muhafazakar CDU/CSU bloğuna liderlik eden ve daha düşük vergi ve daha az düzenleme vaat eden Friedrich Merz tarafından görevden alınacağı erken seçime bir aydan kısa bir süre kala geldi.

Bazıları 23 Şubat’taki oylamanın Avrupa’nın en büyük ekonomisini ve 20 ülkeli Avro bölgesini içinde bulunduğu çıkmazdan kurtaracak daha büyüme odaklı politikalar getireceğini umarken, pek çok analist buna şüpheyle yaklaşıyor.

Şirketlerin karşı karşıya olduğu sorunların altını çizen lastik ve parça üreticisi Continental AG, bu hafta yaptığı açıklamada otomotiv biriminin “zorlu pazar ortamı” nedeniyle 2025 yılında satışlarını arttırmakta zorlanacağını ve karlılığı arttırmak için maliyetleri azalttığını söyledi.

Almanya’da gayrisafi yurtiçi hasıla 2024 yılında üst üste ikinci kez küçüldü ve hükümet Çarşamba günü 2025 büyüme görünümünü %1,1’den sadece %0,3’e düşürdü.

Analistlerin sadece ekonominin durgunlaşmasını beklediği Fransa’da, geçen yaz düzenlenen Paris Olimpiyatları’nın yarattığı rüzgarlar çoktan söndü. Tüketici harcamalarındaki yavaşlama ve iş yatırımlarındaki durgunluk nedeniyle faaliyetler kısıtlandı.

Genel sorun, Paris’teki hükümeti kapanmayı önlemek için geçici yasalara güvenmek zorunda bırakan bir bütçe krizidir. Zayıf vergi gelirleri ve yumuşak büyümenin geçen yılki mali açığı üretimin yaklaşık %6’sına çıkarmasıyla ekonomik kırılganlık işleri daha da karmaşık hale getiriyor.

Yeni Başbakan Francois Bayrou’nun vergi ve harcama planlarının, kendisini istifaya zorlayabilecek bir oylamayla karşı karşıya kalacağı önümüzdeki hafta, 2025 bütçesinin tamamına ilişkin görüşmeler sonuçlanacak.

Avrupa ekonomileri arasında parlak bir nokta vardı: İspanya Çarşamba günü GSYH’de %0,6’lık bir artış bildirdi ve bölgenin en iyi performans gösteren ülkesi olmaya devam ediyor. Portekiz ve Litvanya da güçlü büyüme kaydetti.