ANALİZ: Teknoloji Hisselerinde Dalgalanma ve VIX Endeksi

Aktif Yatırımcılar Nvidia ve Tesla’dan Vazgeçmiyor

ABD borsalarında son dönemde teknoloji hisselerinde sert dalgalanmalar yaşanmasına rağmen, aktif yatırımcıların ilgisi özellikle Nvidia ve Tesla gibi hisseler üzerinde yoğunlaşmaya devam ediyor. Interactive Brokers Baş Stratejisti Steve Sosnick’in aktardığı verilere göre, platformun en çok alım-satım yapılan hisseleri arasında Nvidia ve Tesla ilk iki sırayı koruyor. Aktif yatırımcılar için bu hisseler, piyasanın genel yönü ne olursa olsun portföyde tutulmaya devam edilen ana varlıklar arasında bulunuyor.

Sosnick’e göre, piyasalarda bir yandan “fırsatları kaçırma korkusu” (FOMO) etkili olurken, diğer yandan yaşanan satış dalgaları bu hisselere olan ilgiyi tamamen ortadan kaldırmış değil. Piyasanın son birkaç yılda her düşüşü alım fırsatına çevirdiği dikkate alındığında, birçok yatırımcının bu stratejiyi sürdürme eğiliminde olduğu görülüyor. Ancak son dönemde bu stratejinin eskisi kadar güvenilir sonuçlar vermediği ve risklerin arttığı esas alınıyor.

Piyasa Dinamiklerinde Kısa Vadeli Hareketler ve Opsiyon Etkisi

Sosnick, geçtiğimiz haftanın son işlem günü olan cuma gününde yaşanan toparlanmanın da bu dinamiklerle bağlantılı olduğunu ifade ediyor. Hem ay sonu işlemleri hem de haftalık opsiyonların vadesinin dolması, işlem hacmini artıran unsurlar arasında yer aldı. Özellikle aktif yatırımcılar, kısa vadeli oynaklıkları fırsata çevirmeye çalışırken, bu tür günlerde hızlı alım-satım faaliyetleriyle piyasa hareketlerini tetikliyor.

Günün ilk saatlerinde ve son saatlerinde işlem yoğunluğunun farklılık gösterdiğine de dikkat çeken Sosnick, özellikle ayın ilk günü gibi tarihsel olarak para girişlerinin arttığı dönemlerde, gün sonuna doğru yukarı yönlü hareketlerin güçlenme eğiliminde olduğunu aktarıyor. Ancak bu tip hareketlerin kalıcı bir trend oluşturup oluşturmayacağı, piyasanın temel dinamiklerinden bağımsız olarak değerlendirilmemesi gerektiği belirtiliyor.

VIX Endeksi: Korku Değil, Temkinli Bekleyiş Sinyali

Piyasa oynaklığını ölçen VIX endeksi son günlerde 25 seviyesine yükselirken, bu durum bazı yorumcular tarafından “korku göstergesi” olarak yorumlansa da Sosnick bu algıya temkinli yaklaşıyor. VIX’in teknik olarak yalnızca önümüzdeki 30 güne ilişkin oynaklık beklentisini yansıttığı esas alındığında, bu seviyelerin aşırı korkuya değil, daha çok artan belirsizliklere işaret ettiği değerlendirilir. Yaklaşan hükümet kapanması riski ve son dönemde artan makroekonomik belirsizlikler de bu oynaklık artışında etkili olmaktadır.

VIX’teki mevcut seviyelerin, S&P 500 endeksinde günlük %1 ila %1,5 aralığında hareketlerin devam edebileceğine işaret ettiği hesaplanır. Bu oran, son dönemdeki fiyat hareketleri ve haber akışı göz önüne alındığında, olağan dışı bir durum olarak kabul edilmez.

Kaldıraçlı İşlemler ve Perakende Yatırımcıların Tavrı

Interactive Brokers verilerine göre, bireysel yatırımcılar ve profesyonel yatırımcılar arasında özellikle teknoloji hisselerine yönelik kaldıraçlı pozisyonlar dikkat çekiyor. Nvidia ve Tesla’nın yanı sıra, Nasdaq’a dayalı kaldıraçlı ETF’ler ve yarı iletken sektörüne yönelik kaldıraçlı fonlar da yoğun ilgi görüyor. Bu durum, yatırımcıların risk alma iştahının henüz tam anlamıyla sönümlenmediğini ve piyasanın kısa vadeli tepki alımlarına açık olduğunu gösteriyor.

Ancak Sosnick’e göre, bu kaldıraçlı işlemler piyasa üzerinde çift yönlü baskı yaratır. Yukarı yönlü hareketlerde güçlü alımlar görülse de, satış dalgalarında bu pozisyonların hızla kapanması, düşüşleri derinleştiren bir dinamik yaratır. Piyasanın bu tür kaldıraçlı pozisyonlardan kaynaklanan oynaklıkla yüzleşmeye devam edeceği öngörülür.

Sonuç olarak dalgalı seyir ve belirsizlik döneminde temkinli duruş öne çıkıyor.