HSBC Portföy/İbrahim Aksoy:   TCMB rezervlerinde güçlü artış başladı

HSBC Portföy Yönetimi Stratejisti İbrahim Aksoy günlük raporunda, analitik bilançodan hesaplanan verilere göre, TCMB’nin geçen yılın son günlerinde kaybettiği FX rezervleri yeni yılda misliyle telafi ettiğini ifade etti.  Aksoy’a göre, Bloomberg’de yer alan Trump ekibinin ek gümrük vergilerini bir defada değil, zaman içinde muhatapların tepkisine göre yükselteceği haberi de Pazartesi panik atağı geçiren global piyasaların toparlanmasını sağladı.

Atilla Yeşilada eğitim semineri: 2025 yılında hangi mali varlıklar prim yapacak?

Aksoy’un raporunda şu ifadeler yer alıyor

ABD’de Donald Trump’ın yapması beklenen gümrük vergisi artışları, İngiltere’de tahvil piyasasındaki ve Euro Bölgesi’nde siyasi alandaki gelişmelerin etkisiyle Sterlin/dolar ve Euro/dolar paritesi dün gün içinde düşmeye devam etti. Sterlin/dolar ve Euro/dolar sırasıyla 1.2100 ve 1.0178’e kadar geriledi. Fakat Sterlin ve Euro sonraki saatlerde dolar karşısında toparlandı. Euro/dolar ve Sterlin/dolar günü Cuma günkü kapanış seviyelerinde, sırasıyla 1.0245 ve 1.2202 seviyesinde bitirdi. ABD 10 yıllık tahvil faizi ise günü 2 baz puan artarak %4.78’de tamamladı. S&P 500 endeksi son işlem saatinde yükselerek günü pozitif bölgede bitirdi (%+0.16). Ons altın ve ons gümüş ise dün sırasıyla %1.0 ve %2.6 geriledi.

Piyasaları son aylarda kaygılandıran olası gümrük vergisi artışları konusunda beklentileri kısmen düzeltebilecek bir haber görüyoruz bugün. Blooomberg haberine göre, “Trump yönetimi enflasyonu göz önünde bulundurarak gümrük vergilerini kademeli olarak artırmayı planlıyor. Konuya yakın kaynakların Bloomberg’e verdiği bilgiye göre Trump’ın ekonomi ekibi tarifeleri her ay yavaş yavaş artırmayı tartışıyor. Kaynaklar %2-%5 arasında artışı öngören kademeli gümrük tarifeleri programını da içeren fikirlerin tartışıldığını bildirdi. Söz konusu tarifeler Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası kapsamındaki yürütme yetkilerine dayanacak.

Kaynaklar bu önerilerin henüz ilk aşamada olduğunu ve Trump’a sunulmadığını belirtti. Bu da aylık kademeli tarife artışı fikrinin müzakere aşamasında olduğunu gösteriyor. Plan üstünde Hazine Bakanı adayı Scott Bessent ve Ulusal Ekonomik Konseyi Başkanı görevine hazırlanan Kevin Hassett çalışıyor.”

Haber sonrasında ABD 10 yıllık tahvil faizi bugün 3 baz puan düşerek %4.75’e gerilemiş durumda.. Gümrük vergisi haberi üzerine Şangay bileşik endeksi ve Hong Kong Hang Seng endeksi %2 civarında yükseliyor. S&P 500 vadeli endeks kontratı ise bugün %0.4’e yakın artıyor.

Doların altı gelişmiş piyasa para birimini ölçen dolar endeksi (DXY) bugün %0.4 düşerek 109.5 civarında gerilemiş durumda. Euro/dolar ve Sterlin/dolar ise %0.1 civarında yükselerek sırasıyla 1.0260 ve 1.2210 civarında işlem görüyor. Bloomberg’de yer alan haber önümüzdeki günlerde Euro ve Sterlin’i dolar karşısında destekleyebilir. Bununla birlikte Donald Trump’ın başkanlığı 20 Ocak’ta devralması sonrasında küresel döviz piyasasında oynaklığın sürebileceğini, bu nedenle Euro/dolar ve Sterlin/dolar paritesinde yükselişin kalıcı olmayabileceğini öngörüyoruz.

TCMB rezervlerinde artış

TCMB’nin swaplar düşülmüş net rezervlerinin 3 Ocak ile biten haftada 2.7 milyar dolar arttıktan sonra geçen hafta 8.1 milyar dolar artışla 42.1 milyar dolara yükseldiğini hesaplıyoruz. Asgari ücret artışına dair belirsizlikle net rezervler 20 ve 27 Aralık haftasında toplamda 5.9 milyar dolar azalmıştı. Son iki haftada ise Merkez Bankası’nın neredeyse azalan rakamın iki katı kadar rezerv biriktirdiğini hesaplıyoruz.

Türkiye’nin 5 yıllık CDS’i haftanın ilk işlem gününde 5 baz puan artarak 276 baz puana çıktı. Eurobond faizleri ise genel olarak yükselmeye devam etti. 2047 vadeli dolar cinsi Eurobond getirisi dün 8 baz puan artarak %8.45’e çıktı. Eurobond fiyatı %0.9 geriledi. Hazine dün gerçekleştirdiği iki yıllık TL cinsi sabit kuponlu tahvilin yeniden ihracıyla nette 49 milyar TL borçlandı. Tahvilin ortalama bileşik faizi %40.06 olarak gerçekleşti. Dolar ve Euro kurları bankalararası piyasada günü %0.1 yükselerek bitirdi. Dolar/TL bu sabah 35.50 civarında ve dünkü kapanış seviyelerinde işlem görüyor. Hisse senedi piyasasında dün bankacılık ve sanayi endeksi sırasıyla %2.0 ve %1.9 düşerken BİST 100 endeksi günü %1.8 kayıpla 9733 puanda bitirdi.

TRT Haber’de yer alan habere göre Çalışma ve Sosyal Güvenlik Bakanı Vedat Işıkhan, “Vatandaşlarımızın satın alım gücünü korumak zorundayız. Enflasyonda ciddi anlamda 2025'te iyileşmeler bekliyoruz. Düşüşün başladığını göreceğiz. Uyguladığımız mali ve makroekonomik politikalar bize bunu gösteriyor, buraya doğru gidişatı gösteriyor. Ancak olur da Allah korusun Sayın Cumhurbaşkanı Yardımcımız da ifade etti, bir aksilik bir felaket bir başka durumla karşı karşıya kalırsak Temmuz ayında da tekrar gündeme gelebilir. Göreve başladığım dönemde de hatırlarsınız Temmuz ayında Sayın Cumhurbaşkanımızın talimatıyla asgari ücreti tekrar güncellemiştik. Tekrar ihtiyaç hasıl olursa Sayın Cumhurbaşkanımız ekonomi kurmaylarımız hepsi görüyor durumu, bu durumda Ekonomi Koordinasyon Kurulu'nda karar alınarak biz tabii ki güncelleme yapabiliriz” ifadelerini kullandı.

ABD’de Aralık ayı üretici fiyatları enflasyonu verileri bugün 16:30’da açıklanacak. 12 aylık ÜFE enflasyonunun %3.0’dan %3.5’e yükseldiği öngörülüyor (Bloomberg anketi piyasa beklentisi).