Onur Çelik:  Şirket borçlarını VAFÖK’mü öder, kar mı?

EBİTDA MI NET KAR MI ?

ŞİRKET BORÇLARINI EBİTDA MI ÖDÜYOR ?

YOKSA EBİTDA GELİŞMİŞ ÜLKE ŞİRLETLERİ İÇİN Mİ ANLAMLI ?

Malumunuz, EBITDA/FAVÖK yani finansman (faiz) giderleri, vergi ve amortisman öncesi kar olarak tanımlanmaktadır.

EBITDA, gerek anahtar finansal performans ölçüm araçlarından birisi olarak gerekse de şirket değerleme işlemlerinde kullanılan önemli finansal göstergelerden birisidir.

Peki bu kadar önemli misyon yüklenilen EBITDA YÜKSEK FAİZ VE KUR FARKI ile yaşayan ülkelerin şirketleri için ne kadar anlamlı ?

Direk TL bazında % 55, USD bazında kredi kullanımında ise faiz + kur farkı ile birlikte % 40 finansman giderine katlanan şirketler EBİTDA ile mi borç öder yoksa yarattıkları NET KAR ile mi ?(şu an nakit akış mevzusuna girmeden analiz yapıyoruz)

Gerçekçi olalım EBİTDA kavramı düşük enflasyon, düşük faiz ve para birimi hard currency olan ülkelerin şirketleri nezdinde yapılacak olan analizlerde anlamlıdır.

Yoksa bizim gibi faizi % 50 olan minimum her yıl % 25-30 parası değer kaybeden ülkelerin şirketleri bu kadar çok finansman gideri ödemek zorunda kalırken, EBİTDA İLE ANALİZ YAPMAK ANLAMLI DEĞİLDİR..

Keşke bizim ekonomik şartlarımız gelişmiş ülkelerdeki gibi % 2 faiz % 2 enflasyon ve % 2-3 kur farkı gideri olan bir atmosfer sunsa..

Unutmayalım uzun vadede borcu EBİTDA değil NET KAR ÖDER..

Düşünürün Linked-In paylaşımıdır