Bankacılıkta ilk çeyrek sürprizi: Karlar geri adım atmadı! Hedef yukarı

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun (BDDK) verilerine göre, 2025 yılının ilk çeyreğinde bankacılık sektörü güçlü bir performans sergiledi. Kredi cephesinde ise ilk çeyrekte sınırlı büyüme gözlendi. Ocak-Şubat döneminde sektörün toplam net karı, bir önceki çeyreğe kıyasla hafif bir gerilemeyle 118 milyar TL’ye inse de, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 58 oranında etkileyici bir artış kaydetti.

Kredilerde Enflasyona Paralel Büyüme

Şubat ayında enflasyonun yüzde 39,1’e gerilemesi, Merkez Bankası’nın faiz politikasını da şekillendirdi. İlk iki toplantısında toplam 500 baz puanlık indirimle politika faizi yüzde 42,5’e çekildi. Ancak Mart ayı sonundaki piyasa dalgalanmasının ardından yapılan ara toplantıda faiz sabit tutulurken, üst bant artırılarak fonlama maliyeti yüzde 46’ya yükseltildi. Kredi cephesinde ise ilk çeyrekte sınırlı büyüme gözlendi. TL kredilerde yüzde 8, YP kredilerde ise Dolar bazında yüzde 7 artış yaşanırken, toplam kredi büyümesi kur etkisiyle yüzde 10’u buldu. Kamu mevduat bankalarında TL kredi büyümesi yüzde 9’a yaklaştı.

Mevduatlar  Artış Devam Ediyor

TL ve YP mevduatlar da benzer bir artış eğilimi gösterdi. TL mevduatlar orta tek haneli oranlarda yükselirken, YP mevduatlarda Dolar bazında düşük onlu artışlar kaydedildi.

TÜFE Tahvilleri Karları Belirledi

Bankaların TÜFE endeksli tahvil getirilerinde kullanılan enflasyon tahminleri, net faiz gelirlerinde farklılık yarattı. Vakıfbank, düşük enflasyon tahmini (yüzde 23,5) ile tahvil değerlemesinde diğerlerinden ayrıştı ve bu durum bankanın net faiz gelirinde yüzde 51’lik düşüş beklentisi oluşturdu. Öte yandan, İş Bankası’nın bu kalemde pozitif ayrışması bekleniyor.

Komisyon Gelirlerinde Kamu Bankaları Önde

Ücret ve komisyon gelirlerinde kamu bankalarının öne çıkacağı öngörülüyor. İş Bankası’nın bu alanda görece daha düşük performans göstermesi bekleniyor. Toplam komisyon gelirlerinde artış, üç aylık enflasyona paralel seyretti.

Ticari Karda Toparlanma

Swap maliyetlerindeki düşüş ticari karları olumlu etkiledi. Ancak Yapı Kredi’nin bu kalemdeki zararı yüksek kalırken, İş Bankası ve Halkbank için zarar artışı öngörüldü.

Operasyonel Giderlerde Sakin Seyir

Özel bankalarda operasyonel giderler enflasyonun altında seyrederken, karşılık giderlerinde artış yaşanıyor. Buna karşılık iştirak gelirlerinin, özel banka karlılığını desteklemeye devam etmesi bekleniyor.

Halkbank’tan Vergi Geliri Beklentisi

Efektif vergi oranlarının yüzde 20-25 arasında seyretmesi bekleniyor. Ancak Halkbank’ın bu çeyrekte vergi geliri yazabileceği öngörülüyor. İş Bankası tarafında ise önemli bir vergi etkisi beklenmiyor. Takip edilen bankalar arasında, Garanti Bankası hariç tümünde çeyreklik bazda kar artışı öngörüldü. En yüksek artışın Halkbank’ta, en düşük artışın ise İş Bankası’nda gerçekleşmesi beklenirken, nominal olarak en yüksek kar açıklamasının Garanti Bankası’ndan gelmesi muhtemel.

Toplam Kar 77,5 Milyar TL’ye Ulaştı

Tüm bu gelişmeler ışığında, takibe alınan bankaların toplam net karının 2025 yılının ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %12,5 artarak 77,5 milyar TL’ye yükselmesi bekleniyor. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre ise hafif bir artışa işaret etti. Bankacılık sektörü, makroekonomik dalgalanmalara rağmen dayanıklılığını korudu.