ANALİZ: SP500’de Düşüş Bitti mi? (Larry R. Williams)

Hisse Senedi Piyasalarında Değerleme ve Döngüsel Hareketler

Teknik göstergeler üzerinden yapılan analizlerde piyasaların aşırı alım veya aşırı satım bölgelerinde olmadığı, ancak mevcut fiyat seviyelerinin cazip olarak değerlendiği ifade edilmektedir. Geçmiş verilere bakıldığında, piyasalarda yaklaşık her beş ila altı ayda bir alım fırsatlarının ortaya çıktığı görülmektedir.

Özellikle 2025 yılı başında yapılan tahminler doğrultusunda, mart ayının ortalarında piyasalarda bir dönüş yaşanabileceği öngörülmüştür. Bu bağlamda, hisse senedi fiyatlarının mevcut konumunun uzun vadeli döngüsel hareketlerle uyumlu olduğu belirtilmektedir. Geçmiş dönemlerde de benzer koşullarda piyasaların yükselişe geçtiği ve bu eğilimin tekrar edebileceği ifade edilmektedir.

Piyasalarda değerleme açısından önemli bir gösterge olarak kullanılan “Will Value” modeli incelendiğinde, son dönemde piyasalarda düşük değerleme bölgesine girildiği görülmektedir.

Benzer durumların, COVID-19 çöküşü gibi büyük piyasa düzeltmelerinin ardından da yaşandığı ve bu dönemlerde alım fırsatlarının oluştuğu belirtilmektedir. Ancak bu modelin doğrudan bir zamanlama aracı olmadığı, yalnızca genel piyasa değerlemesi açısından fikir verdiği vurgulanmaktadır.

Kurumsal Para Akışı ve Piyasa Dinamikleri

Piyasalarda yükseliş beklentisini destekleyen bir diğer unsur, büyük yatırımcıların alımlara başladığını gösteren para akış analizleridir. Kurumsal yatırımcıların genellikle piyasalarda yön belirleyici olduğu ve alım yaptıkları dönemlerde piyasaların yükselişe geçtiği bilinmektedir. Son dönemde yapılan para akışı analizlerinde, bu yatırımcıların kademeli olarak hisse senetleri biriktirmeye başladığı tespit edilmiştir.

Önceki dönemlerde benzer şekilde büyük yatırımcıların alım yaptığı ve bunun ardından piyasalarda yükselişlerin görüldüğü ifade edilmektedir. Özellikle COVID-19 çöküşü sırasında büyük yatırımcıların alım yaparak piyasaya destek olduğu ve bu dönemin ardından güçlü bir toparlanma yaşandığı hatırlatılmaktadır.

Ayrıca, piyasalarda yatırım danışmanlarının genel olarak kötümser olduğu ve tarihsel verilerde, danışmanların en olumsuz olduğu dönemlerde piyasalarda genellikle yükselişlerin görüldüğü aktarılmaktadır. Mevcut durumda, yatırım danışmanlarının büyük çoğunluğunun piyasalar hakkında olumsuz görüş bildirdiği ve bu durumun bir alım fırsatı olabileceği değerlendirilmektedir.

Makroekonomik Gelişmeler ve Enerji Fiyatlarının Etkisi

Makroekonomik açıdan değerlendirildiğinde, piyasalarda belirsizlik yaratan en önemli faktörlerden birinin ticaret tarifeleri olduğu ifade edilmektedir. Geçmiş dönemlerde de tarifelerin ekonomiye etkileri üzerine tartışmalar yapılmış ve bu durumun belirsizlik oluşturduğu belirtilmiştir. Ancak uzun vadede, üretimin yerelleştirilmesiyle birlikte istihdamın artabileceği ve bunun ekonomik büyümeye katkı sağlayabileceği düşünülmektedir.

Enflasyon üzerindeki en önemli etkenlerden birinin petrol fiyatları olduğu belirtilmektedir. Tarihsel olarak, petrol fiyatlarının yükselmesiyle birlikte enflasyonun arttığı, düşmesiyle ise enflasyonun azaldığı gözlemlenmektedir. Son dönemde petrol fiyatlarında belirgin bir düşüş eğilimi olduğu ve bu durumun enflasyon üzerindeki baskıyı hafiflettiği ifade edilmektedir.

Özellikle ABD’de petrol üretiminin artırılması yönünde atılabilecek adımların, enerji fiyatlarını daha da aşağı çekerek enflasyonun düşmesine katkı sağlayabileceği belirtilmektedir. Petrol arzının artması durumunda, talepte büyük bir değişiklik olmadığı sürece fiyatların aşağı yönlü baskılanacağı ve bunun da enflasyonu kontrol altında tutacağı düşünülmektedir.

Petrol fiyatları ile hisse senedi piyasaları arasındaki güçlü ilişkiye de dikkat çekilmektedir. Tarihsel verilere göre, petrol fiyatlarının düşüş eğilimine girdiği dönemlerde hisse senedi piyasalarında yükselişlerin yaşandığı belirtilmektedir. Mevcut durumda da petrol fiyatlarında gerileme yaşandığı ve bunun hisse senedi piyasalarına olumlu yansıyabileceği aktarılmaktadır.

StockChartsTV – Larry R. Williams