Dr.Fulya Gürbüz | Gün içi makro özet: Enflasyonda yapışkanlık sürüyor, faizler artıyor

Türkiye’de cari işlemler açığı Şubatta beklentimize paralel 3,3 milyar dolar açık verdi, önceki aya göre 0,7 milyar dolar arttı, son 12 aylık toplam cari açık 31,8 milyar dolara geriledi. İhracat ve ithalat miktar endeksleri Şubatta önceki aya göre sırasıyla %5,8 ve %7,5 arttı; ihracat birim değeri aylık %0,4, ithalat birim değeri aylık %1,1 düştü. İthalat birim değerinin gerilemesi üreticinin girdi maliyetlerini aşağı çekerken, ihracat birim fiyatındaki düşüş ciroyu aşağı yönlü baskılıyor. İnşaat maliyet endeksi ise Şubatta aylık %3,4’e yavaşladı, yıllık %70,1’e hızlandı. İnşaat maliyetlerindeki artış doğrudan konut fiyatlarını yukarı baskılıyor.

Japonya’da dış ticaret dengesi Martta 366,5 milyar yen fazla verdi, ihracat yıllık %7,3 arttı, ithalat %4,9 daraldı. Son iki ayda ihracat ithalattan daha hızlı artıyor.

İngiltere’de TÜFE Martta aylık %0,6 artışla önceki aya göre hızı değişmezken, yıllık %3,2’ye yavaşladı. Çekirdek TÜFE ise aylık %0,6 artışla hızı önceki aya göre değişmedi, yıllık artış %4,2’ye yavaşladı. BoE para politikasında çekirdek enflasyonda yıllık %2’yi hedefliyor. Çekirdek üretim maliyetleri ise ılımlı da olsa aylık artış eğilimini sürdürüyor. İngiltere ekonomisinin zayıf da olsa büyüme kaydetmesine rağmen aylık fiyat artışlarının yavaşlamaması BoE’yi faiz indiriminden uzak tuttuğunu düşünüyoruz.

Euro Bölgesi’nde TÜFE Martta aylık %0,8’e hızlanırken, yıllık artış %2,4’e yavaşladı. Çekirdek TÜFE ise aylık %1,1’e hızlanırken yıllık artış %2,9’a yavaşladı. Çekirdek enflasyon yıllık %2,4 ile ECB’nin %2 hedefine yaklaşsa da aylık fiyat artışları ECB’nin 6 Haziran toplantısında faiz indirim olasılığını aşağı çekiyor.

ABD’de 12 Nisan haftasında MBA 30 Yıl vadeli konut kredi faizi -tahvil faizlerindeki artışa paralel olarak- %7,13’e yükselirken, mortgage başvuruları önceki haftaya göre %3,3 arttı. Bugün TSİ1600’da ham petrol stokları, TSİ2100’de FED’in 27 Şubat sonrası ekonomik görünümü içeren Bej Kitap raporu açıklanacak. Bir önceki raporda ekonomik aktivitede ılımlı büyümeye işaret edilmişti.

Dr.Fulya Gürbüz; www.vegaportfoy.com