Deflasyon Sürerken Çin’de Fiyat Artışı Sıfıra Yakın Seyrediyor

Çin’de tüketici enflasyonu Ekim ayında düşük seyrederken fabrika çıkışlı fiyatların düşmeye devam etmesi, hükümetin son teşvik turunun ekonomiyi deflasyon kıskacından kurtarmak için yeterli olmaktan uzak olduğunu gösteriyor.

Ulusal İstatistik Bürosu Cumartesi günü yaptığı açıklamada, tüketici fiyat endeksinin bir önceki aya göre %0,4’lük artışa kıyasla %0,3 arttığını belirtti. Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin medyan tahmini Eylül ayına göre değişmeyeceği yönündeydi.

Volatil gıda ve yakıt fiyatlarını içermeyen çekirdek TÜFE %0,2 arttı. Üretici enflasyonu yıllık %2,9’luk düşüşle ekonomistlerin öngördüğü %2,5’lik düşüşten daha fazla gerileyerek üst üste 25. ayda da düşüş gösterdi.

Enflasyonun sıfıra yakın seyretmeye devam etmesi, Pekin’in Eylül sonundan bu yana uyguladığı faiz indirimi, banka kredileri için daha fazla nakit, hisse senedi ve emlak piyasalarına destek gibi teşvik tedbirlerine rağmen Çin’in iç talebinin durgun kaldığının en son kanıtı.

Jones Lang LaSalle Inc. şirketinin Büyük Çin Baş Ekonomisti Bruce Pang’a göre, “Eylül sonundan bu yana uygulanan politikaların iç talebi canlandırmaya yönelik etkisini göstermesi zaman alacaktır.” “Olumsuz ÜFE tüketim malları fiyatlarını aşağı çekerken, tüketici güveni ve talebindeki zayıflama hizmet fiyatlarını geriletti.”

Pang, TÜFE’nin yılın geri kalanında ılımlı seyretmesinin beklendiğini ve bunun da “gelecek yılın başlarında daha fazla faiz indirimi olasılığını artırdığını” söyledi.

Verilerin açıklanmasından bir gün önce açıklanan 1,4 trilyon dolarlık mali paket, yerel yönetimler üzerindeki borç yükünü hafifleterek onlara ekonomik büyümeyi yönlendirmek için daha fazla alan sağlamaya odaklanıyor. Birçok ekonomist ve yatırımcı, Çin’in talebi destekleyen ve duyarlılığı artıran daha gevşek maliye politikası olmadan reflasyonu teşvik etmekte zorlanacağını savunuyor.

Enflasyonun sıfıra yakın seyretmeye devam etmesi, Pekin’in Eylül sonundan bu yana uyguladığı faiz indirimi, banka kredileri için daha fazla nakit, hisse senedi ve emlak piyasalarına destek gibi teşvik tedbirlerine rağmen Çin’in iç talebinin durgun kaldığının en son kanıtıdır.

Jones Lang LaSalle Inc. şirketinin Büyük Çin Baş Ekonomisti Bruce Pang’a göre, “Eylül sonundan bu yana uygulanan politikaların iç talebi canlandırmaya yönelik etkisini göstermesi zaman alacaktır.” “Olumsuz ÜFE tüketim malları fiyatlarını aşağı çekerken, tüketici güveni ve talebindeki zayıflama hizmet fiyatlarını geriletti.”

Pang, TÜFE’nin yılın geri kalanında ılımlı seyretmesinin beklendiğini ve bunun da “gelecek yılın başlarında daha fazla faiz indirimi olasılığını artırdığını” söyledi.

Verilerin açıklanmasından bir gün önce açıklanan 1,4 trilyon dolarlık mali paket, yerel yönetimler üzerindeki borç yükünü hafifleterek onlara ekonomik büyümeyi yönlendirmek için daha fazla alan sağlamaya odaklanıyor. Birçok ekonomist ve yatırımcı, Çin’in talebini destekleyen ve duyarlılığı artıran daha gevşek maliye politikası olmadan reflasyonu teşvik etmekte zorlanacağını savunuyor.

Çinli yetkililer, yıllardır süren emlak çöküşü ve zayıf iş piyasasının güveni azaltmasının ardından hane halkı harcamalarını artırmakta zorlandı. Düşen üretici fiyatları da şirketlerin karlarını sıkıştırıyor ve yatırım yapma konusunda isteksiz olmalarına neden oluyor.

Fiyat düşüşlerine ilişkin yerleşik bir döngü, tüketicilerin gelecekte malların daha ucuz olacağı beklentisiyle harcama yapmasını engelleme riski taşıyor.

“Piyasa potansiyel mali teşviklerin ayrıntılarını merakla bekliyor. Büyüklük önemli, ancak kompozisyon da aynı derecede önemli,” diyor Pinpoint Asset Management’ın başkanı ve baş ekonomisti Zhiwei Zhang. “Tüketim tarafını hedefleyen teşvikler iç talebi canlandırmak ve kapasite fazlası sorununu daha da kötüleştirmekten kaçınmak için daha etkili olacaktır.”