Cari açıkta yıllık daralmanın büyük kısmı tamamlandı, şubatta beklendiği gibi rezerv kaybı yüksek

Cari işlemler hesabı, şubat ayında 3,27 milyar dolar açıkla beklenen 3,65 milyar dolar açığın altında gerçekleşti. Şubat 2023’te cari açık 9 milyar dolardı. Aradaki farkın nedeni ithalat artışının azalmasıyla dış ticaret açığındaki 5,4 milyar dolarlık iyileşme.

12 aylık ölçüye göre 2023 sonunda 45,5 milyar dolar olan cari açık Şubat 2024 itibarıyla 31,8 milyar dolara daraldı. Cari açıktaki yıllık bazda düzelme büyük ölçüde tamamlandı. OVP’ye göre sene sonunda cari açık beklentisi 33 milyar dolar. Ancak daha gerçekçi görünen sene sonunda cari açığın 33 milyar doların altında kalarak 28 milyar dolar civarına gerileyeceği. Dolayısıyla 12 aylık seviyedeki 32 milyar dolar cari açıktaki düzelme önümüzdeki aylarda daha yavaş gerçekleşecek.

Finansman tarafında; aylık 3,3 milyar dolar cari açık ve yaklaşık 5 milyar dolarlık net hata noksan çıkışı nedeniyle ana kaynak TCMB rezervleri oldu ve resmi rezervler 6,2 milyar dolar düştü. Şubat 2023’te Türkiye’ye gelen 4,4 milyar dolar portföy yatırımlarının dayanağı 2,7 milyar dolarla banka tahvil ihraçları ve 0,6 milyar dolarla özel sektör tahvil ihraçları oldu. Hazine’nin 3 milyar dolar tutarındaki eurobond ihracı da önemli bir giriş kalemiydi.  Ancak hisse senedi tarafında 136 milyon dolarlık çıkış ve tahvil tarafındaki 98 milyon dolarlık giriş sıcak para çekme çabalarının seçim öncesi dönemde zayıflığını gösterdi.  Doğrudan yatırımlarda 142 milyon dolarlık çıkış izlendi.

Şubat ayında kaydedilen 4,98 milyar dolarlık net hata noksan çıkışlarıyla birlikte kaynağı kategorize edilmeyen çıkışlar son beş ayda toplam 14 milyar doları geçti.  Türkiye’nin Gri Liste’den çıkma çabaları çerçevesinde kayıt dışı para hareketleri, Rus oligarkların sermaye çıkışları olarak speküle edilen bu kalemde önümüzdeki dönelerde kayda değer girişler beklenmiyor. Sonuç olarak TCMB rezervleri ana finansman kaynağı olurken, sıfırlanmış oldu. Seçim ayı Mart ayında da TCMB’nin rezerv kaybının yüksek devam ettiği bilgisiyle 12 aylık döviz rezervlerinin düştüğünü izleyeceğiz.

Sonuç olarak, petrol fiyatlarındaki yükseliş eğiliminin de seyrine bağlı olarak sene sonunda cari açığın 28-30 milyar dolara gerilemesinin beklendiği 2024’te cari açıktaki yıllık yaklaşık 15-17 milyar dolarlık daralma TL üzerindeki baskıların hafiflemesini sağlayacak. Küresel ekonomideki yavaşlamanın beklenenden az gerçekleşmesi eğilimi devam ederse ihracat büyümesi pozitifte kalırken, iç talebi yavaşlatma çabalarıyla ağır seyreden ithalat artış hızının da yılın ikinci yarısında önemli ölçüde yavaşlaması mümkün. İyi geçeceği belli olan ve yıllık yaklaşık 50 milyar dolara varacağı görünen turizm gelirleri de cari açıktaki daralmaya destek olacak.

GA.