S&P500’de coşkulu ralli, JP Morgan: “Satışlar bitmedi….”

ABD’de ilk işsizlik başvurularının 1 aylık dip yapması, resesyon kaygılarını dağıtarak, 3 büyük Wall Street hisse endeksinde coşkulu ralliler tetikledi. Güne zayıf başlayan Avrupa piyasaları da ABD’den gelen veri sonrasında günü yatay kapadı. Ancak, JP Morgan’ın ekonomik araştırmalar ekibine göre yeni satış dalgaları tehdidi ortadan kalkmadı.

Ekonomik araştırmalar ekibinden  Stratejist Dubravko Lakos-Bujas açılış notunda, hisse senedi piyasalarındaki son bozgun  değerlemelerdeki köpüğü kısmen aldıysa da, büyümenin yavaşlamaya devam etmesi ve Fed’in para politikasını gevşetme konusunda “acillik göstermemesi” halinde ABD hisse senetlerinin daha ciddi düşüş riskiyle karşı karşıya kalacağını yazdı.

Stratejist, Perşembe günü  ünlü direktör Marko Kolanoviç’in şirketten ayrılmasından bu yana müşterilere yazdığı ilk notta, traderların yılın ilk yarısında enflasyonun gidişatına odaklandığını; ancak odak noktasının ilerleyen aylarda yukarı güncellenen  kazanç beklentileri ve ekonomiye yönelik risklere kaydığını yazdı.

Lakos-Bujas, hisse senetlerinin artık “tek yönlü, sadece yukarı gidişe oynayan bir trade” olmadığını vurguladı. Büyümede aşağı yönlü riskler, Fed’in faiz indirim zamanlaması, zengin değerlemeler ve artan seçim ve jeopolitik belirsizlikler nedeniyle endekslerin her iki yöne de oynayabileceğini ekledi. Wall Street’te son düşüş, büyümenin zayıflaması korkusu ve ekonomik daralma ihtimalinin yeniden fiyatlandırılmasından kaynaklandı.

Çarşamba günü, Bruce Kasman liderliğindeki firmadaki ekonomistler, ABD’nin yıl sonunda resesyona girme olasılığını geçen ayın başındaki %25’ten %35’e çıkardı. Bankanın görüşü, Fed’in hem Eylül hem de Kasım toplantılarında faiz oranlarını 50 baz puan düşüreceği, ardından ekonomide resesyon riski bertaraf oluncaya değin 25 baz puan indirimlerle yoluna devam edeceği yönünde.

ABD hisse senetleri Perşembe günü, ilk işsizlik başvurusu verilerinin, geçen hafta Temmuz ayındaki zayıf aylık istihdam verilerinden okunan keskin bir yavaşlama korkusunu hafifletmesi üzerine bir  rahatlama rallisi gerçekleştirdi. S&P 500 Endeksi, Pazartesi günü yaklaşık iki yılın en kötü bir günlük düşüşünü kaydetmesinin ardından öğlen saatlerinde %1,9 arttı, seansını %2.06 kazançla kapatıyor. Teknoloji hisseleri yüklü NASDAQ %2.54, DJ30 ise %1.56 primli kapandı.

Yine de Wall Street profesyonelleri, küresel hisse senetlerinde Pazartesi günkü satışların düzeltmenin en kötüsü olup olmadığı konusunda tedirgin olmaya devam ediyor.

Lakos-Bujas’a göre Pazartesi günkü çöküş bir “Kıyamet” alametiydi. Lakos-Bujas, Volatilite Endeksi’nin (VIX) 2020’den bu yana görülmeyen seviyelere yükseldiğini, yoğun satışların 2018 ve 2015’te piyasadaki uzun  soluklu türbülansların ortasında meydana gelen ani çöküşlere benzediğini söyledi.  Yeni teknoloji devleri ve yapay zeka gözdelerine yoğunlaşan abartılı ilgide gevşeme, ve Ağustos ve Eylül aylarının hisse senetleri için tarihsel olarak yılın en zayıf ayları olması da satışları desteklerken,  JP Morgan’a göre ekonomide yeni resesyon işaretleri belirmesi halinde çok daha sertleri yaşanabilir.

Kaynak:  Lack of Fed ‘Urgency’ Puts Stock Market At Risk, JPMorgan Says