Çin’de Tüketici Enflasyonu Yükseliyor Ancak Talep Endişeleri Devam Ediyor

Çin’de tüketici fiyatları Temmuz ayında büyük ölçüde mevsimsel faktörlerin etkisiyle beklenenden daha fazla artarak iç talepteki durgunluğa ilişkin endişeleri ortadan kaldırdı. Yine de Çin ekonomisine destek için teşvik talepleri devam ediyor.

Ulusal İstatistik Bürosu’nun Cuma günü açıkladığı verilere göre tüketici fiyat endeksi bir önceki yıla göre %0,5 artarak Bloomberg anketindeki %0,3’lük tahmini aştı. Volatil gıda ve enerji maliyetleri hariç tutulduğunda, çekirdek TÜFE %0,4 ile Ocak ayından bu yana en az artış göstererek genel talepte süregelen zayıflığa işaret etti.

Mizuho Securities Asia Ltd. kıdemli Çin ekonomisti Serena Zhou, “Artan iç talep yerine olumsuz hava koşulları ve domuz eti fiyatları için geçen yıldan kalan düşük baz, başlıca itici güçler oldu,” dedi. “2024’ün ikinci yarısında eşgüdümlü mali ve parasal destek bekliyoruz.” Çin ekonomisi deflasyonist baskılarla mücadele ediyor ve 1999’dan bu yana tüketici fiyatlarındaki en uzun düşüş serisini gösteriyor.

Zayıf tüketim ve yatırım talebi, elektrikli araçlar ve güneş enerjisi gibi sektörlerde yoğun fiyat savaşlarına yol açarak şirketlerin karlarına zarar verdi ve tüketicilerin maliyetlerin düşmeye devam etmesini bekledikleri için satın alımları ertelemeye daha da meyilli olmalarına neden oldu.

Cuma günü açıklanan veriler de fabrika çıkış fiyatlarının 2022 yılının sonlarında başlayan deflasyonist süreci genişlettiğini gösterdi. Üretici fiyat endeksi, Haziran ayındaki düşüşe paralel olarak bir önceki yıla göre %0,8 geriledi.

Verilerin ardından offshore yuan yükselirken, Çin tahvil vadeli işlemleri geriledi. Gösterge 10 yıllık tahvil getirisi, devlet bankalarının getirileri yükseltmek için menkul kıymetleri aktif olarak sattığı bir haftada bir baz puan artarak %2,19’a yükseldi.

Çin hisse senetleri erken işlemlerde yükseldi, CSI 300 Endeksi %0,7’ye kadar yükseldi ve Hang Seng China Enterprises Endeksi yaklaşık %2,4 arttı.

Bu yıl ekonomide nadir görülen parlak bir nokta olan ihracatın Temmuz ayında beklenmedik şekilde yavaşlaması ve küresel talebin soğuduğuna işaret etmesi nedeniyle iç talebi canlandırmak giderek daha önemli hale geliyor.

İktidardaki Komünist Parti’nin en üst düzey karar alıcıları olan Çin Politbüro’su, yakın zamanda yapılan bir toplantıda tüketici harcamalarını artırmayı daha büyük bir politika odağı haline getirme sözü verdi. Hükümet, hizmetlere daha fazla harcama yapılmasını teşvik etmek için 20 adımlık bir eylem planı hazırladı, ancak iç talebi canlandırmak için çok az mali teşvik sundu.