Almanya’da enflasyon beklenmedik şekilde hızlandı

Almanya’da enflasyonun Temmuz ayında hız kazanması, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz oranlarında daha fazla indirime gitme konusundaki ihtiyatını arttırabilir. Tüketici fiyatları Temmuz ayında bir önceki aya göre %2,5’ten %2,6’ya yükseldi.

Bloomberg anketine katılan analistler bu oranın sabit kalacağını tahmin ediyordu. Enerji maliyetleri Haziran ayına göre daha az gevşerken, gıda fiyat baskıları arttı ve hizmetler sabit kaldı. Daha önce yayınlanan ayrı bir rapor İspanya enflasyonunun tahmin edilenden daha fazla yavaşladığını gösterdi. Çarşamba günü Fransa, İtalya ve Euro bölgesine ilişkin veriler açıklanacak olup, analistler ve Bloomberg Economics’in Nowcast’i bölge için %2,5’lik istikrarlı bir rakam öngörüyor.

Almanya’da beklenmedik bir daralma gösteren dengesiz büyüme raporlarıyla birlikte enflasyon rakamları, ekonominin borçlanma maliyetlerinde başka bir kesintiye ihtiyaç duyup duymadığını anlamaya çalışan ECB yetkililerini bilgilendirecek. Yönetim Konseyi üyesi Boris Vujcic Salı günü yaptığı açıklamada, Eylül ayındaki bir sonraki toplantı için çok daha fazla verinin hazır olacağını söyledi.

Bu ayki faiz kararından bu yana ortaya çıkan tablo, Fransa, İspanya ve İtalya’daki dirençli büyümenin yanı sıra Euro bölgesinin en büyük üye ülkesindeki zayıflıktan oluşuyor. Salı günü açıklanan verilere göre Almanya’da üretim ikinci çeyrekte sürpriz bir şekilde %0,1 daralırken, birçok gösterge ülkenin kilit imalat sektöründe ivme kaybına işaret etti.

Merkez bankacıları, son yıllardaki enflasyon artışının ardından yaşanan hızlı ücret artışlarının yeni maliyet baskılarına dönüşüp dönüşmeyeceğini belirlemek için özellikle yurtiçi fiyat baskılarına odaklanmış durumda. Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel geçen hafta yaptığı açıklamada yetkililerin, fiyatların ECB’nin %2’lik hedefinin iki katından fazla artmaya devam ettiği hizmet sektörünü yakından izlediğini söyledi.

Eylül ayındaki bir sonraki toplantıdan önce ECB yetkilileri bir aylık enflasyon verisinin yanı sıra maaşlar ve şirket karları hakkında daha fazla bilgiye sahip olacak. Politika yapıcılar borçlanma oranlarının nereye gideceği konusunda çok az rehberlik ederken, yatırımcılar ve ekonomistler Haziran ayındaki ilk hamlelerinin ardından bu yıl iki indirim daha yapmalarını bekliyor. Almanya enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından bu yöndeki piyasa bahisleri sabit kaldı.