Dünya piyasaları haftaya nasıl başladı?

Fed toplantısının ardından sert satış baskısı altında kalan ABD endeksleri Cuma günü beklentilerden daha iyimser bir tablo çizen PCE endeksinin desteği ile zayıflıktan sıyrılmayı başararak %1’in üzerinde kazanımlara imza attı. Ancak haftalık bazda bakıldığında ana endekslerin %1,8 ila %2,3 bandında kayıplar yaşadığını görüyoruz. Fed toplantısının ardından dikkat çektiğimiz gibi faiz indirimi patikasının değişmesi ile şartlar eskisi kadar destekleyici olmasa da görünüm tamamen tersine dönmüş değil. Bu çerçevede volatil olması muhtemel görünse de 2025’in pozitif bir yıl olmaya aday olduğunu düşünüyoruz.

Öte yandan ABD Kongresi, federal hükümetin kapanmasını önlemek için hazırlanan geçici bütçe tasarısını onayladı. Tasarı federal operasyonların devam etmesi için gerekli olan fonlamanın 14 Mart 2025’e kadar devam etmesine olanak sağlıyor. Yeni haftada ise yatırımcıların önemli bir kısmının Noel tatilinde olması nedeniyle işlem hacimlerinin ve volatilitenin belirgin şekilde geri çekilmesini bekliyoruz.

Her ne kadar haftanın ilk iki işlem gününde kapalı piyasa olmasa da Çarşamba gününden itibaren kimi ülkelerde iki güne yayılan tatil nedeniyle özellikle haftanın ikinci yarısında varlık fiyatlarında sert hareketlerden uzak bir seyrin hâkim olacağını tahmin ediyoruz.

EUR/USD

Piyasalardaki fiyatlamaların aksine Fed’in önümüzdeki yıl çok daha az sayıda faiz indirimi planladığının görülmesi doların belirgin şekilde güç kazanarak haftayı noktalamasını sağladı. Diğer taraftan ECB ise enflasyondaki ılımlı görünümün desteğini arkasına alarak ekonomik aktiviteyi canlandırmak için faiz indirimlerinde daha geniş bir hareket alanına sahip. Dolayısıyla temel açıdan şartların USD lehine olduğunu söyleyebiliriz. Teknik açıdan bakıldığında ise 1,0330’u destek 1,0500’i ise direnç olarak izliyoruz.

Öte yandan ABD Hazinesi’nin bu hafta bir kez daha büyük ölçekli ihraçlar düzenleyeceğini düşünürsek ihalelere gelecek talep de yakından takip edilecektir.

BRENT

Petrol fiyatları ilk etapta daha sınırlı bir tepki verse de geçen hafta piyasalarda yaşanan bozulmadan sıyrılmayı başaramadı. Bu çerçevede haftanın %2’ye yaklaşan kayıpla 73 doların altında noktalandığını gördük. Teknik açıdan ise 70-76 dolar bandının geçerliliğini koruması ile görünüm anlamlı şekilde değişmiş değil.

Yeni haftada küresel piyasalarda önemli bir konu başlığının bulunmaması ve Noel tatili gibi unsurlar düşünüldüğünde petrol fiyatlarında anlamlı bir hareketlilik göremeyebiliriz. Fiyatların seyri açısından takip edeceğimiz ana konu başlığını ise haftalık stok verileri oluşturuyor.

DEĞERLİ METALLER

Değerli metaller son dönemde baskı altında seyrediyor olsa da altın ve gümüş arasında kıyaslama yaptığımızda temel açıdan koşulların altın lehine olduğunu söyleyebiliriz. Öyle ki yüksek faiz oranları ekonomik aktiviteyi limitleyici etki yaparak gümüş açısından daha kırılgan bir zemin yaratıyor. Her ne kadar yüksek faiz oranları altın açısından da riskli olsa da yapışkan enflasyon ve Çin başta olmak üzere merkez bankalarının kuvvetli alımları altın lehine görünümü daha fazla destekliyor. Altın/gümüş rasyosuna teknik açıdan baktığımızda ise 2 yıldır 75-92 bandının içinde olunduğunu görüyoruz. Dolayısıyla 92 seviyesine doğru hareket edilmesinin önünde anlamlı bir engel bulunmuyor. Ancak böyle bir senaryoda önemli bir direnç bölgesine ulaşılacağı için indikatörler muhtemelen yükselişi teyit etmeyen bir tablo ortaya koyarak düzeltme riskinin arttığına işaret edebilir.

Kaynak:  Ünlü & Co sabah bülteni