Dolar Endeksi 2022 sonunda bu yana en iyi çeyreğinde, Cuma açıklanacak PCE enflasyonu kritik

Federal Rezerv yetkililerinin son faiz indirimi bahislerini geri püskürtmesiyle dolar 2022 sonlarından bu yana en iyi çeyreğini geçirmeye hazırlanıyor.

Fed Başkanı Christopher Waller’ın şahin açıklamaları, ABD merkez bankasının politikayı gevşetmek için acele etmediği ve nihayetinde pivot söz konusu olduğunda diğer büyük faiz belirleyicilerinin gerisinde kalacağı spekülasyonlarına katkıda bulundu. Bu durum, faiz indirimlerinin zamanlamasına ilişkin piyasa bahislerini azalttı ve Euro’nun bir ay sonra ilk kez dolar başına 1,08’in altına inmesine yardımcı oldu.

Mart ayının son günlerinde, 2022’nin üçüncü çeyreğinden bu yana en güçlü değer kazancı olan doların son üç ayda başlıca rakipleri karşısındaki %3’lük yükselişini devam ettirebilecek pek çok gelişme yaşanabilir. Fed’in tercih ettiği enflasyon ölçütü, Jerome Powell’ın konuşmasıyla birlikte Cuma günü açıklanacak.

Aralarında Richard McGuire’ın da bulunduğu Rabobank stratejistleri müşterilerine gönderdikleri bir notta, değişken gıda ve enerji bileşenlerini dışarıda bırakan çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksine atıfta bulunarak, “Piyasa yarınki PCE açıklamasına oldukça asimetrik bir şekilde tepki verebilir, konsensüsün üzerinde bir baskı oldukça keskin bir yeniden fiyatlandırmaya yol açabilir,” diye yazdı.

Hazine tahvilleri, merakla beklenen açıklama öncesinde düştü ve iki yıllık Hazine tahvillerinin getirisini yedi baz puan kadar artırarak yaklaşık bir haftanın en yüksek seviyesine çıkardı.

Fed’in daha geç faiz indirimine gitme ihtimali ABD para biriminin karşılaştırmalı cazibesini artırıyor. Geçtiğimiz hafta İsviçre Merkez Bankası faiz oranlarını düşüren ilk gelişmiş piyasa merkez bankası olurken, İngiltere Merkez Bankası’ndaki politika şahinleri de duruşlarını yumuşattı.

Monex Europe FX analiz müdürü Simon Harvey, Avrupa’nın “önemli ölçüde zayıf konjonktürünün” Avrupa Merkez Bankası’nın “bu yıl gevşeme açısından Fed’i önemli ölçüde geride bırakması” gerektiği anlamına geldiğini yazdı.

Japonya’da ise merkez bankasının 2007’den bu yana yaptığı ilk faiz artırımı, yenin dolar karşısındaki zayıflama yörüngesini değiştiremedi.

Harvey’e göre, daha güçlü bir dolar beklentisi önümüzdeki günlerde Euro’yu 1,07’ye doğru itebilir.

Yatırımcılar Fed’in Haziran ayında faiz indirimine başlama ihtimalinin bir hafta önce %80’lerdeyken şimdi %60’lara gerilediğini düşünüyor. Rabobank stratejistlerine göre, traderlar Haziran ayında faiz artırımından tamamen vazgeçebilir.