Avro Bölgesi Enflasyonu son 3 yılın en düşük seviyesine gerileyerek faiz indirimini güçlendirdi ancak hizmet enflasyonu çok yüksek

Euro bölgesi enflasyonu 2021 ortasından bu yana en düşük seviyeye gerileyerek Avrupa Merkez Bankası’nın iki haftadan kısa bir süre içinde faiz oranlarında yeni bir indirime gitmesi yönündeki argümanları güçlendirdi.

Eurostat’ın Cuma günü yaptığı açıklamaya göre tüketici fiyatları Ağustos ayında bir yıl öncesine göre %2.2 arttı. Bu oran Temmuz ayındaki %2,6’dan önemli ölçüde düşüktü ve Bloomberg anketinde analistlerin medyan tahminiyle eşleşti. Gıda ve enerji gibi değişken bileşenleri hariç tutan çekirdek enflasyon da ekonomistlerin tahmin ettiği gibi üç ay sonra %2,9’dan %2,8’e geriledi.

Euro bölgesi enflasyonu 2021 ortasından bu yana en düşük seviyeye gerileyerek Avrupa Merkez Bankası’nın iki haftadan kısa bir süre içinde faiz oranlarında yeni bir indirime gitmesi yönündeki argümanları güçlendirdi. Eurostat’ın Cuma günü yaptığı açıklamaya göre tüketici fiyatları Ağustos ayında bir yıl öncesine göre %2.2 arttı.

Bu oran Temmuz ayındaki %2,6’dan önemli ölçüde düşüktü ve Bloomberg anketinde analistlerin medyan tahminiyle eşleşti. Gıda ve enerji gibi değişken bileşenleri hariç tutan çekirdek enflasyon da ekonomistlerin tahmin ettiği gibi üç ay sonra %2,9’dan %2,8’e geriledi.

NatWest Markets Ekonomi ve Piyasalar Stratejisi Başkanı Imogen Bachra Cuma günü erken saatlerde Bloomberg Television’a verdiği demeçte, “Eylül ayı faiz indirimi için artık kesin gibi görünüyor,” dedi. “Bence bu sabah ve önümüzdeki birkaç ay boyunca alacağımız enflasyon verileri, yıl bitmeden bir faiz indirimine daha zemin hazırlayacak.” Ancak Portekiz merkez bankası başkanı Mario Centeno, Eylül ayında mevduat faizini %3,75’ten %3,5’e indirme kararını “kolay” olarak nitelendirirken, son günlerde etkili yetkililerden fiyatlarla mücadelelerinin tamamlanmadığı yönünde uyarılar geldi.

Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel günün erken saatlerinde yaptığı bir konuşmada enflasyon görünümüne ilişkin risklerin – özellikle hizmet sektöründe – devam ettiğini ve ECB’nin faizleri çok hızlı düşürmemesi gerektiğini söyledi. Estonya’nın başkenti Tallinn’de konuşan Schnabel, “Fiyat istikrarına giden yolun bir dizi kritik varsayıma bağlı olduğu göz önüne alındığında, politika kademeli ve ihtiyatlı bir şekilde ilerlemelidir,” dedi. “Politika gevşemesinin hızı mekanik olamaz. Veri ve analize dayanması gerekir.”

Eurostat’ın Cuma günkü açıklaması, işçi ücretlerindeki yüksek artışlarla yükselen hizmet enflasyonunun %4,2’ye hızlandığını ortaya koydu. AMB, fiyat artışlarının 2025 sonunda %2’lik hedefine sürdürülebilir bir şekilde geri döneceğini öngörüyor, ancak bu yolda iniş ve çıkışlar olacağını tahmin ediyor. Bu tahmin, ücret artışının ılımlılaşmasına, şirket karlarının maaşlardaki artışın bir kısmını absorbe etmesine ve daha yüksek verimliliğin çıktı birimi başına maliyeti düşürmesine dayanıyor. İkinci çeyrek üretkenlik verileri hayal kırıklığı yaratırken, bu dönemde toplu pazarlık yoluyla kabul edilen ücret artışları beklenenden daha düşük oldu.

Cuma günü açıklanan ayrı bir veri ise Euro bölgesinde işsizliğin beklenmedik bir şekilde %6,4’e gerilemesiyle işgücü piyasasının daha da sıkılaştığını gösterdi. Bu durum, yıl başında ivmesi düşen ekonominin canlanmasına yardımcı olabilir ve bazı politika yapıcıların 12 Eylül’de ECB’nin faiz indirimine gitmesi yönündeki argümanlarını güçlendirebilir.

Bundesbank Başkanı Joachim Nagel Perşembe günü geç saatlerde yaptığı açıklamada, “Dikkatli olmalıyız ve politika faizlerini çok hızlı düşürmemeliyiz” dedi. “Henüz o noktada değiliz. Yüzde 2’lik hedefimiz görünürde olsa da henüz ona ulaşmış değiliz.”