Piyasalarda bahar havası hâkim

Küresel mali piyasalar dün güne temkinli iyimser bir şekilde başlamıştı. Geçen hafta FED’den miras alınan iyimserlik, yeni haftada Çin’in açıkladığı pandemi döneminden bu yana en büyük teşvik paketi ile adeta perçinlenmiş, risk iştahı genele yayılmıştı. Dünyanın büyüme motoru hatta fabrikası konumunda Çin’de açıklanan bir dizi hayal kırıklığı yaratan veri ardından gelen teşvik paketi, Çin’in yeniden büyüme trendine döneceği beklentisini artırmak suretiyle kıymetli ve baz metaller sert alımlara sahne olurken, petrole olan talebin de artacağı beklentisi ile Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı son üç haftanın en yüksek seviyesini test etti. Hisse senetleri gün içerisinde yükselirken, gün sonunda ise tablonun bir miktar da olsa değiştiğini ve kâr satışlarının hâkim olduğunu gördük.

FED’in jumbo faizi indirimine soyunmasının yarattığı risk iştahının Çin teşvik paketi ile desteklenmesi sonrası dün günün son işlem saatlerinde iyimserliğin ivme yitirdiğini gözlemledik. Ya da konuya şöyle yaklaşırsak, edilen ciddi kazanımlar sonrası kâr alma ihtiyacını sağlıklı olarak yorumlamak gerekiyor. Günlük kapanış itibariyle Salı günü son 11 yılın zirvesini test eden gümüş, 32,30 seviyesinden 31,80 dolar seviyelerine kadar geri çekilirken, altının ons fiyatı 2,670 dolar seviyesini test etmesi sonrası 2,660 dolar civarında denge buldu. Bitcoin ise son günlerde sıkıştığı 63-64bin dolar bandında hareket etmeye dün de devam etti. Büyük resimde dolar zayıflığının devam edeceğini, ara ara belirecek kâr satışlarını ise görmezden geleceğimizin altını peşinen çizelim.

Türk mali piyasalarında da tıpkı yurtdışı piyasalar gibi güne temkinli iyimser bir hava ile başlamıştı. USDTRY kuru 34,15 seviyelerinde gün boyu yatay bir seyir izlerken, kıymetli madenlerin rekor seviyelerde salınmasına paralel altının gram fiyatı 2,920 TL üzerinde tutunmaya dün de devam etti. Hisse senetleri yurtdışı iyimserliğini yansıtırcasına güne alımlarım eşliğinde başlaması sonrası, sosyal medyada “İmamoğlu’na siyasi yasak davasında kararın bugün açıklanabileceği” şeklinde yapılan paylaşımların (iddiaların) ardından satış baskısı giderek arttı. Devreye giren dedikodu mekanizmasının da yardımı ile günlerdir devam eden yükseliş isteği yerini satış baskısına terk etti: BIST100 endeksi günü %1,4 düşüşle yeniden psikolojik 10bin endeks seviyesinin altında tamamladı. Öte yandan, Hazine’nin dün düzenlediği 2035 vadeli dolar cinsi eurobond ihracına yönelik henüz resmî açıklama olmasa da, yüklü talep sonrası 3,5 milyar dolar eurobond ihracının başta %7,125 olarak plananan getirinin oldukça altında %6,8 ile başarılı bir şekilde tamamlandığını okuyoruz.

Dün TCMB tarafından açıklanan sektörel enflasyon beklentilerinin Eylül ayı sonucu dikkatimizi çekti. Buna göre, reel sektör, hanehalkı ve piyasaların tümünün 12 ay sonrasına ilişkin TÜFE enflasyon beklentisinin yön olarak düşüşe geçtiğini görsek de, aralarında var olan uçurumun hâlen daha sağlıksız olduğunu not etmemiz gerekiyor. Şöyle ki, reel sektörün enflasyon beklentisi 2,7 puan düşüşle %51,1’e, hanehalkının 1,5 puan düşüşle %71,6’ya, piyasaların ise 1,2 puan düşüşle %27,5 seviyesine geriledi. Reel sektör fiyatları belirleyen kesim olarak daha sağlıklı bir beklenti seti sunduğunu, hanehalkının ise tarihsel olarak da bakılırsa her daim daha yüksek olduğunu kabul etmekle birlikte, enflasyonun ‘belini bükebilmek’ adına toplumsal olarak el birliği ile hareket edilmesi gerektiğini düşünüyoruz.

Ortadoğu ekseninde jeopolitik risklerin her geçen gün daha fazla arttığının altını bir kez daha çizmek gerekiyor. İsrail genelkurmay başkanı, Hizbullah’ın altyapısını yok etmek ve İsrail güçlerinin olası bir kara operasyonuna zemin hazırlamak amacıyla Lübnan’daki hava saldırılarının devam edeceğini söyledi. Tırmanan gerginliğe paralel, ABD, Fransa ve bazı müttefikler, İsrail-Lübnan sınırında derhal 21 günlük ateşkes çağrısında bulundu. Artan tansiyona rağmen, Çin haberleri ile Salı günü son üç haftanın zirvesine yükselen Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı dün %2’den fazla düştü!

Yatırımcılar daha fazla ekonomik gösterge ve yaklaşan faiz indirimlerine ilişkin sinyalleri beklerken, ABD’de Nasdaq ve S&P dün geceyi yatay tamamlarken, Dow Jones Sanayi endeksi %0,7 geriledi. Yeni gün başlangıcında, Asya hisse senetleri, Çin’in hafta içinde atmış olduğu agresif teşvik paketine ilaveten Bloomberg haberine göre Çinli bankalara 1 trilyon Yuan sermaye enjeksiyonu planlanıyor olması da iyimserliğin artırdı: Bu sabah Asya piyasalarının adeta yeşillere boyandığını görüyoruz. MSCI’nın Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerini kapsayan en geniş endeksi iki yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, YEN’in de dolar karşısında değer kaybetmesine paralel ihracat odaklı Japonya’nın Nikkei 225 endeksi %2,5 yükseldi. Teknoloji ağırlıklı Hong Kong’un Hang Seng endeksinde de kazanımların %1,5 olduğunu not edelim. Bu iyimser tablo karşısında Çin emlak şirketlerinin hisselerinde de sert yükselişler görülürken, ABD borsalarının vadeli işlemlerinde de artılar dikkat çekiyor. İyimserliğin Avrupa seansına da sirayet edeceğini düşünüyoruz.

FED Başkanı Jerome Powell’ın ABD faiz görünümü hakkında daha fazla ipucu sağlayabilecek açıklamaları da dâhil olmak üzere günün ilerleyen saatlerinde FED politika yapıcılarının bir dizi konuşmasını takip edeceğiz. FED’in favori enflasyon ölçüsü olan temel kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi de Cuma günü açıklanacağını (önemli) bir kez daha hatırlatalım. Piyasalar FED’in olağan 7 Kasım politika toplantısında 50 baz puan faiz indirimine gideceğine bu sabah itibariyle %62 şansla tanıyor. Makro cephede ise ABD ikinci çeyrek GSYH büyüme verileri takip edilecek. Türkiye cephesinde ise her hafta perşembe günü olduğu üzere TCMB ve BDDK’nın haftalık para, banka ve menkul kıymet istatistiklerini enine boyuna irdeleyeceğiz.

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5), Grup Müdürü, Hazine Bölümü, Kıbrıs İktisat  Bankası