Pekin’in vaatleri sonrası Çin hisse senetlerinde sert dalgalanmalar

Yatırımcılar, politika düzenleyicilerim düşen hisse senedi piyasasını istikrara kavuşturmaya yönelik son vaatlerini değerlendirirken, Çin hisse senetleri geçen haftaki düşüşün ardından Pazartesi günü bir başka dalgalı seansa yakalandı.

Menkul kıymetler düzenleyicisinin hisse senedi vaatlerinden kaynaklanan riskleri önlemek için adımlar atacağını söylemesiyle hisseler öğleden sonra toparlandı. CSI 300 Endeksi daha önce %2,1 düştükten sonra günü %0,7 artışla tamamladı. Küçük sermayeli hisselerin göstergeleri kayıplarını azalttı ancak yine de kırmızıda kapandı.

Uzun süredir devam eden emlak çöküşü, zayıf ekonomik veriler ve ABD ile yaşanan gerginlikler yatırımcıları tedirgin ederken, Çin ve Hong Kong’daki hisse senetlerinin değerinden 2021’in başlarındaki zirvelerinden bu yana yaklaşık 7 trilyon dolar silindi. Marj çağrıları ve hissedarların karşı karşıya kaldığı zorunlu tasfiye, son destek vaadinin yetkililerin çöküşü nasıl durduracağına dair çok az ayrıntı vermesinin ardından önemli bir risk olarak ortaya çıkıyor.

Eastspring Investments’ta Asya hisse senedi portföyü uzmanı olan Ken Wong, “Orta ve küçük ölçekli şirketler, bazı yatırımcıların büyük ölçekli şirketler için daha fazla milli takım desteğine güvenmesi nedeniyle yoğun satış baskısı altında,” dedi. “Uzun CSI 300 ve kısa CSI 500 ve CSI 1000 işlemleri bu tür popüler işlemlerden biri oldu.”

CSI 1000 göstergesi, ürünlerin yatırımcıları zarara uğratan knock-in olarak adlandırılan seviyelere ulaşmasıyla satış baskısıyla karşı karşıya kaldı. Pazartesi günü erken saatlerde %8,7’ye varan düşüş yaşadı ve kapanışta %6,2 geriledi.

Son çöküş, teminat olarak gösterilen hisselerin değerinin düşmesiyle birlikte teminat tamamlama çağrıları dalgasına ilişkin yeni endişelere yol açtı. Marjin alım satım hesaplarını dolduramayan yatırımcıların pozisyonlarını tasfiye etmek zorunda kalabileceklerinden korkuluyor.

Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Pazar günü yaptığı açıklamada anormal dalgalanmaları önleme sözü vererek piyasaya daha fazla orta ve uzun vadeli fon yönlendireceğini ve kötü niyetli açığa satış ve içeriden öğrenenlerin ticareti gibi yasadışı faaliyetleri engelleyeceğini söyledi.

Tek başına ele alındığında bu açıklama, hükümetin parça parça teşvik yaklaşımı nedeniyle defalarca hayal kırıklığına uğrayan yatırımcıları ikna etmek için yetersiz kalabilir. Yatırımcılar, teminat çağrıları ve kartopu türevleri tarafından tetiklenen teknik satış baskısının piyasanın düşüşünü daha da kötüleştirdiği negatif bir döngüden endişe ediyor.

‘Kan Gövdeyi Götürüyor’

Birkaç borsa yatırım fonundaki son işlem hacmi artışı, Çin’in devlet fonunun piyasayı desteklemek için müdahale etmiş olabileceğini gösteriyor. Ancak tarih bu tür alımların nadiren kalıcı olduğunu gösteriyor.

Yine de bazıları bu keskin hareketleri piyasanın dibe vurduğunun bir işareti olarak görüyor.

Longquan Yatırım Yönetimi’nde fon yöneticisi olan Ma Xuzhen, “Her zamanki aşamadayız, işlerin gerçekten kanlı hale geldiği bir satışta son ayaktayız,” dedi. “Bu aşamada endişelenmenin gerçekten bir anlamı yok, hepimiz bunun dibe yakın olduğunu biliyoruz.”

Yabancı fonlar net bazda 1,2 milyar yuan (167 milyon $) ekleyerek gün içinde alıcıya döndü.

Bu arada, bir hükümet düşünce kuruluşunda akademisyen olan Liu Yuhui, bir raporda, ülkenin piyasa güvenini artırmak için mümkün olan en kısa sürede bir hisse senedi istikrar fonu kurması ve büyüklüğünü 10 trilyon yuan (1,4 trilyon $) veya daha fazlasına çıkarmayı hedeflemesi gerektiğini söyledi.

Bazı yatırımcıların ne kadar bıkkın hale geldiğinin bir başka işareti olarak, binlerce kişi ekonomi ve düşen hisse fiyatları konusundaki hayal kırıklıklarını dile getirmek için Pekin’deki ABD büyükelçiliğinin sosyal medya hesabına akın etti. Çin’deki internet kullanıcıları genellikle ekonomi ya da hükümetin performansıyla ilgili şikayetlerini dile getirecek bir yer bulmakta zorlanıyor; devlet kurumlarının ya da medyanın resmi hesapları genellikle yorum fonksiyonunu devre dışı bırakıyor ya da yalnızca seçilmiş geri bildirimleri gösteriyor.

Invesco Asset Management stratejistlerinden David Chao, “Bugün Çin hisse senetlerinin taban yapıp yapmayacağı henüz belli değil, ancak politika yapıcılar daha fazla düşüş görmek istemediklerinin sinyalini verdiği için dibe doğru ilerlediğimiz kesin gibi görünüyor” dedi.

bloomberg.com

Çeviri: Cem Çetingüç