Kıbrıs İktisat Bankası Sabah Raporu: Borsa İstanbul’da ‘serbest düşüş’ sürerken, Daron Hoca yüzümüzü güldürdü!

ABD’de istihdam piyasalarına yönelik korkulan senaryonun gerçekleşmemesi, enflasyonun yavaş da olsa gerilemeye, ekonominin ise büyümeye devam etmesi, haftanın ilk iş gününün iyimser bir şekilde tamamlanmasına neden oldu. ABD’de en büyük 500 şirketin işlem gördüğü S&P500 endeksi, dün bu yılki 47. kapanış rekoruna imza attı. Yapay Zekânın (AI) ağır siklet şirketi Nvidia, tüm zamanların en yüksek seviyesine tırmanırken, Apple’ı da koltuğundan etme konusunda kararlı bir duruş sergilediğini görüyoruz. Hatırlanacağı üzere, Haziran ayında Nvidia kısa süreliğine de olsa dünyanın en değerli şirketi olmuş, akabinde ise Microsoft tarafından geçilmişti. Son kazanımlar ardından Nvidia’nın piyasa değerini 3,39 trilyon dolara yükselerek dünyanın en değerli şirketi olan (piyasa değeri (market cap) 3,52 trilyon dolar) Apple’ın hemen arkasına yerleşti.

Her ne kadar teknoloji şirketlerinin önderliğinde ABD borsaları geceyi rekor seviyelerden tamamlasa da, İsrail Başbakanı Netanyahu’nun, ABD’ye İsrail’in nükleer veya petrol hedefleri yerine İran’ın askeri hedeflerine saldırmaya istekli olduğunu söylemesi sonrasında arz kesintilerine ilişkin endişelerin hafiflemesiyle Brent cinsi petrolün varil fiyatı yaklaşık %3 düşüşle 75 dolar seviyesine kadar geriledi (hatırlayın geçen hafta 81 dolar seviyesi test edilmişti.)

Öte yandan, yukarıda da değindiğin üzere, ABD ekonomisinin aşırı ısınmadan büyümeye devam etmesi nedeniyle FED’in gelecek ay 50 baz puan yerine 25 baz puanlık daha küçük bir faiz indirimi yapacağı beklentileri de doları desteklemeye devam ediyor. Şöyle ki, bir dizi para birimine göre doların değerini ölçen sepet kuru (DXY) iki ayın zirvesine yakın seviyelerde kalmaya devam ederken, daha geçen hafta %3,70 seviyesinde olan 10 yıllık gösterge ABD devlet tahvilinin getirisinin de %4,10 seviyesine yükseldiğini bir kez kez daha not etmiş olalım.

Faiz ile ters korelasyona sahip altının ons fiyatı, ABD tahvil faizlerinde yükselişi geçen hafta bir ara 2,600 dolar seviyesinin kıyısına kadar gelerek fiyatlasa da, akabinde ağır basan jeopolitik riskler nedeniyle yeniden 2,650 dolar seviyelerinde salındığını görüyoruz. Teknoloji şirketlerinin performansı ile büyük bir korelasyona sahip Bitcoin ise, Nasdaq endeksinin tüm zamanların en yüksek seviyesine yaklaşması ardından yeniden 66bin dolar seviyesine kadar yükseldi. İyimserlikte oldukça geride kalan Bitcoin’in, 68bin dolar seviyesinin üzerinde temiz bir haftalık kapanış ile sessizliğini bozacağını düşünüyoruz!

Türkiye cephesinde ise son günlerde egemen olan seyrin aynen korunmaya devam ettiğini görüyoruz. Döviz kuru bebek adımları ile kuzeye ilerlerken, hisse senetleri havadan nem kaparcasına her gün düşmek için bir mazeret bulmaya devam ediyor: endeks dünkü günü de %2 düşüşle 8,700 teknik seviyesinden tamamlayarak son yedi ayın en düşük seviyesine geriledi. Teknik bir bakış açısı ile endeksin hızla toparlanmaya başlamaması durumunda, daha da aşağıda 7,200 seviyesine kadar serbest düşüş ihtimalini göz ardı etmemek gerekiyor.

Dün de bültenimizde belirttiğimiz üzere, sanayide çarklar durma noktasına gelirken, şirketlerin de kârsızlığı ve elbette faiz hadlerinin de yüksek seyri belirleyici oluyor. Yatırımcının tercihi her geçen gün para piyasası fonlarına doğru meyil ederken, hisse senetlerinin satış baskısına boyun eğmeye devam edeceğini düşünüyoruz. Haber akışında Varlık Fonu’nun beş yıllık Sukuk ihraç yetkisi vermesine de rastladığımızı not edelim.

Alfred Nobel anısına verilen Nobel Ekonomi Ödülü’nü Daron Acemoğlu, Simon Johnson ve James A. Robinson kazandı. Üçlüye verilen ödülün gerekçesi “Kurumların nasıl oluştuğu ve refahı nasıl etkilediği konusundaki çalışmaları” olarak gösterildi. Daron Acemoğlu, 2006’da Nobel Edebiyat Ödülü’nü kazanan Orhan Pamuk ve 2015’te Nobel Kimya Ödülü’nü kazanan Prof. Dr. Aziz Sancar’dan sonra Türkiye’yi Nobel ödülüyle gururlandıran üçüncü isim oldu. The Guardian ödülü, “Üç profesör, sömürgeciler tarafından getirilen siyasi ve ekonomik sistemlerin bir ülkenin bugün zengin ya da fakir olmasını nasıl belirleyebileceğini gösterdikleri için bu yılki Nobel Ekonomi Ödülü’ne layık görüldü” ifadesiyle duyurdu. Basın toplantısına katılan Daron Hoca, “İyi bir kariyere sahip olmayı hayal ediyorsunuz ama bu ödül bunun da ötesinde. Bu büyük bir sürpriz ve onur.” ifadesini kullandı.

Yeni gün başlangıcında, Asya piyasalarında Nikkei endeksi %1 artışla üç haftanın zirvesine çıktığını görüyoruz. Tayvan ve Avustralya’daki kazançlar, Çin piyasalarındaki düşüşle kısmen dengelendi. Çin’in mavi çip endeksi %0,4 düşerken, Hong Kong’un Hang Seng endeksi %0,3 geriledi. Çin’den yeni teşvik detaylarının gelmemesi yatırımcıların beklentilerini karşılamadı. Pekin’in zayıflayan ekonomiyi desteklemek amacıyla üç yıl boyunca Hazine bonolarından 6 trilyon yuan (850 milyar dolar) daha toplayabileceğini bildirdi. Çin’in teşvik politikası sinyali sonrasında oluşan iyimser havanın, yavaş yavaş yerini satışlara terk ettiğini görüyoruz.

Gelecekteki açıklamalar hayal kırıklığı yaratmaya devam ederse, satış baskısını da artırabileceğini göz ardı etmiyoruz. Çin’in mavi çip endeksi CSI300 teşvik haberleri ile son üç haftada kaydettiği %40 yükselişin neredeyse yarısını geri verdiğini not edelim.

Citi, Bank of America ve Goldman Sachs bugün çeyrek sonuçlarını açıklayacaklar. Avrupa Merkez Bankası’nın Perşembe günkü faiz kararı öncesinde EUR 1,09 seviyesinin diplerine kadar gerileyerek son on haftanın en düşük seviyesinde salındığını görüyoruz. Avrupa’dan 25 baz puan faiz indirimine kesin gözüyle bakılıyor.

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5), Hazine Grup Müdürü