ANALİZ: TCMB’den 250 baz puan faiz artışı – enflasyonla mücadele yok büyüme önceliği var

Piyasa beklentisi 500 baz puanın aksine, TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 250 baz puan artırarak yüzde 15’ten yüzde 17,5’e taşıdı.

PPK metninde parasal sıkılaştırmaya kademeli şekilde devam edileceği, Türkiye’de enflasyonun ana eğilimin yükseliş yönünde olduğu, temellerinde de güçlü yurtiçi talep, ücret-kur-enflasyon sarmalı yanında hizmet enflasyondaki katılık ve ek vergi düzenlemeleri olduğu not edilmekte.

Banka piyasadaki fazla likiditenin sterilize edilebileceği adımlarının da atılacağını açıkladı ancak henüz detay vermedi.

Açıklanan 250 baz puan faiz artışının ardından beklenen kademeli sıkılaştırma sürecinde gelecek aylık faiz artışlarının daha düşük seviyelerde olması beklenebilir. Bu da faiz artışlarının politika faizini %20 seviyesine taşınmasının ardından sonlandırılacağını düşündürüyor. TL’deki değer kaybının enflasyonu besleyen etkisinin kırılması için Körfez ülkelerinden beklenen döviz kaynağına güvenildiği anlaşılmakta. Büyüme bir kez daha ön planda. TL’deki değer kaybının devamı ve sene sonu TÜFE enflasyonun %60-65 aralığına yükselmesi makul beklenti bu şartlar altında. 

PPK metni aşağıda:

Kurul, dezenflasyonun en kısa sürede tesisi, enflasyon beklentilerinin çıpalanması, fiyatlama davranışlarındaki bozulmanın kontrol altına alınması için parasal sıkılaştırma sürecinin devamına karar vermiştir.

Küresel enflasyon düşerken, halen uzun dönem ortalamalarının ve merkez bankalarının hedeflerinin üzerinde seyretmektedir. Bu nedenle, dünyanın birçok ülkesinde merkez bankaları parasal sıkılaştırma sürecine devam etmektedir.

Ülkemizde, yakın döneme ilişkin göstergeler enflasyonun ana eğiliminde yükselişin sürdüğüne işaret etmektedir. Bu gelişmede yurt içi talepteki güçlü seyir, ücret ve kur kaynaklı maliyet yönlü baskılar ile hizmet enflasyonundaki katılık belirleyici olmaktadır. Kurul, bu unsurlara ek olarak vergi düzenlemeleri ve fiyatlama davranışlarındaki bozulmanın enflasyon üzerinde ilave olumsuz etki yapacağını öngörmektedir.

Doğrudan yabancı yatırımlar, dış finansman koşullarındaki belirgin iyileşme, rezervlerde süregelen artış ve turizm gelirlerinin desteğiyle cari işlemler hesabındaki dengelenme fiyat istikrarına güçlü katkıda bulunacaktır.

Politika faizi, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirlenecektir. Enflasyon görünümünde belirgin iyileşme sağlanana kadar parasal sıkılaştırma gerektiği zamanda ve gerektiği ölçüde kademeli olarak güçlendirilecektir.

Kurul, mevcut mikro- ve makroihtiyati çerçeveyi, piyasa mekanizmalarının işlevselliğini artıracak ve makro finansal istikrarı güçlendirecek şekilde sadeleştirmektedir. Sadeleşme süreci, etki analizleri dikkate alınarak kademeli olarak devam edecektir. Bu kapsamda Kurul, faiz artırımının yanı sıra, parasal sıkılaştırma sürecini destekleyecek seçici kredi ve miktarsal sıkılaştırma kararları almıştır.

Enflasyon ve enflasyonun ana eğilimine ilişkin göstergeler yakından takip edilecek ve Kurul, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanmaya devam edecektir.

Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede almaya devam edecektir.

Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır.