ABD Doları zayıfladıkça, gelişmekte olan piyasa para birimleri yeniden güçleniyor, TL en çok kaybedenlerden

Gelişmekte olan ülkelerde varlıklar için çalkantılı bir yılın sonuna yaklaşılırken, yatırımcıları daha yüksek getirileri kilitlemeye yönlendiren geç bir ralli, gelişmekte olan piyasa para birimlerini 2017’den bu yana en iyi performansa hazırlıyor.

Gösterge MSCI Gelişmekte Olan Piyasa Para Birimleri Endeksi Salı günü %0,3 artarak, bu yılki kazançlarını %3,4’e çıkardı. Bu kilometre taşı, Ekim ayının başından bu yana yaşanan bir toparlanmanın ardından geldi. ABD enflasyon verilerindeki iyileşme, Federal Rezerv’in faiz artırımlarına son verme beklentilerini ve muhtemel bir kesintiyi 2024 ortalarında gerçekleştirme potansiyelini tetikledi.

Skandinaviska Enskilda Banken AB’de Asya stratejisi başkanı Eugenia Victorino “Gelişmekte olan piyasa kurlarında toparlanma için bir zemin oluşuyor, ancak son zamanlardaki kazançların hızı, bazı traderları kar almaya yönlendirebilir ve yakın vadede volatiliteye neden olabilir,” dedi. “Bu, yönün doğru olmadığı anlamına gelmiyor. Ancak toparlanma çok hızlıydı.”

Gelişmekte olan ülkelerin para birimleri için bu iyileşme, sık sık treaderları Çin’in ekonomik büyümesine, Fed’in faiz pivotuna ve yerel enflasyon yoluna dair erken bahislerle şaşırtan, inişli çıkışlı hareketlerle dolu bir yıl içinde gerçekleşiyor. Ekim verileri, ABD tüketici fiyatlarındaki keskin bir yavaşlamayı gösterdikten sonra, küresel piyasalar, para sıkılaştırma döneminin nihayet bittiği konusunda bir uzlaşmaya vardı gibi görünüyor.

Bu, doların bu ayki en büyük kayıplarına yol açtı ve gelişmekte olan piyasalara yatırım yapma argümanını güçlendirdi.

Gelişmekte olan Ülke kurları liderleri

Bu yılki kazançların büyük bir kısmı, Latin Amerika ve Doğu Avrupa’da, merkez bankalarının son üç yılda gerçekleştirdiği en agresif faiz artışlarının yapıldığı yerlerde kazanıldı.

Polonya ve Macaristan’ın para birimleri, ekim ayının başından bu yana toparlanmanın yıldızları oldu. Varşova’daki seçimlerde, AB yanlısı ve mali açıdan temkinli bir ittifakın iktidara dönmesi, zloty’ye yardımcı olurken, enflasyondaki hafiflemenin ve merkez bankası genişlemesi için göreceli olarak temkinli rehberliğin forint’i destekledi.

Budapeşte’deki yetkililere göre, yardımcı guvernör Barnabas Virag’ın geçen hafta verdiği görünüme göre, başkent oranını Salı günü 75 baz puan kesmeye ve bu hızda Şubat ayına kadar devam etmeye hazırlanıyor.

Bu iki para birimi dışında, bu yılın en iyi taşıma getirileri – yatırımcıların dolar gibi para birimlerinde borç alıp daha yüksek getirili ülkelere yatırım yaptığı yerler – Latin Amerika’dan geldi. Kolombiya pezosu, Meksika pezosu ve Brezilya reali, her biri en az %15 kazanç sağlarken, Türk lirası ve Malezya ringiti üzerine yapılan bahisler en çok kaybedenler oldu.

Goldman Sachs Group Inc. stratejistleri, gelişmekte olan piyasaların 2024’te çekici taşıma getirileri sunmaya devam etmesini bekliyor. Andrew Tilton dahil analistler, bankanın görünüm raporunda, gelecek yıl ülke tahvillerinden beklenen %10’luk getirinin yarısının taşıma getirilerinden (carry-trade) kaynaklanacağını yazdılar.