Gedik Yatırım’dan Türk Traktör için 1. çeyrek finansal görünüm değerlendirmesi

1Ç22 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

– Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,8 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %48,6 artışla 4 milyar TL olmuştur.

– FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %5,7 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 35,8 artışla 571.6 milyon TL olmuştur.

– FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 68 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 135 baz puan düşüşle %14,3 olmuştur.

– Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %3,12 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %36,9 artışla 476.6 milyon TL olmuştur.

– Net nakdi 4. çeyrekte 432 milyon TL olurken, 1. çeyrekte 757 milyon TL net borcu bulunmaktadır.

Sonuç

Şirket, 1Ç22’de 3.988 mn TL satış geliri (kons: 3.958 mn TL-Gedik: 3.972 mn TL), 572 mn TL FAVÖK (kons: 553 mn TL-Gedik: 568 mn TL) ve 477 mn TL net kar (kons: 452 mn TL-Gedik: 469 mn TL) açıklamıştır. 1Ç22’de şirketin yurtiçi traktör satış hacmi yıllık %29 azalışla 6,8 bin adet, ihracat satış hacmi %26 yükselişle 4,4 bin adet ve toplam satış hacmi %14 azalışla 11,2 bin adet olmuştur. Böylelikle ihracat satış hacminin toplam satış hacmi içerisindeki payı %27’den %39’a çıkmıştır. Operasyonel giderler yıllık %64 artış kaydetmiş ve ihracat, yurtiçi satışlara kıyasla daha düşük marjlara sahip olabildiğinden FAVÖK marjı %14,3’e gerilemiştir (1Ç21: %15,7), ve şirket yıllık %36 büyümeyle 572 milyon TL FAVÖK elde etmiştir. 1Ç21’de 50 milyon TL net finansal gelir yazan şirket, 1Ç22’de 74 milyon TL net finansal gelir elde etmiştir. Satış gelirleri ve FAVÖK’teki büyüme, net finansal gelirler ve daha düşük vergi gideri sonrası şirket yıllık %37 artışla 477 milyon TL net kar açıklamıştır. Şirket daha önce açıkladığı 2022 yılı beklentilerini değiştirmemiştir. Buna göre; yurtiçi traktör pazarının 53-59 bin adet (yıllık: -%8-17), şirket iç piyasa satış adetlerinin 26,5- 30,0 bin adet (yıllık: -%6-17), ihracat adetlerinin 16,50- 18,50 bin adet (yıllık: +%2-14), şirket toplam satış adetlerinin 43,0-48,5 bin adet (yıllık: -%11 – +% 1) ve yatırım harcamaları ise 450-600 mn TL (2021: 323 mn TL) olması beklenmektedir. Şirketin finansal sonuçları beklentilere paraleldir. Hisse 2022 yılı beklentilerine göre 4,4x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

TÜRK TRAKTÖR (TTRAK)

 Öneri: Endeke Paralel Getiri

 Son Kapanış: 252,00

 Hedef Fiyat: 274,93

 Potansiyel Getiri: %9

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gedik Yatırım

TürkTraktör’ün 2022 Yılı İlk Çeyrek Finansal Sonuçları Açıklandı

Türkiye otomotiv sektörünün ilk üretici kuruluşu ve tarım mekanizasyonun lider markası TürkTraktör, 2022 yılının Ocak-Mart dönemini kapsayan ilk çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, ihracatta yüzde 26’lık artışla ilk üç aylık dönemler itibarıyla rekorla başladı.

TürkTraktör, 2022 yılının 1. çeyrek finansal sonuçlarına göre Ocak-Mart döneminde toplam 11 bin 427 adet traktör üretimi gerçekleştirdi. İlk 3 aylık sürede TürkTraktör, iç pazara 6 bin 753 adetlik traktör satışı gerçekleştirirken, 4 bin 394 adet traktör de ihraç etti.  Şubat ayı sonunda elde edilen TÜİK verilerine göre TürkTraktör’ün New Holland markası pazardaki liderliğini sürdürdü. TürkTraktör’ün premium markası Case IH ise pazardaki ikinci marka konumunu korudu.

Yılın ilk çeyreğinde ihracat adetlerindeki yükselişe dikkat çeken TürkTraktör Genel Müdürü Aykut Özüner, “İlk üç aylık dönemde gerçekleştirdiğimiz 11 bin 427 adet traktör üretiminin 4 bin adetten fazlasını tüm dünyaya ihraç ettik. Bu rakam geçmiş yılların aynı dönemleri ile karşılaştırıldığı zaman ihracat alanında kırdığımız yeni bir rekor. Bu başarı vesilesiyle tüm TürkTraktör ailesine teşekkür ederim. Türkiye’nin tarım mekanizasyonundaki lider firması olarak üreterek tarımı dönüştürmeye ve ülke ekonomisine katkı sağlamaya bütün gücümüzle devam edeceğiz” dedi.

İlk çeyrek finansal sonuçlarına göre ihracatta yüzde 26 artış yakalayan TürkTraktör, üç aylık rakamlar baz alındığında bir rekora imza attı. 15 yıldır kesintisiz olarak traktör pazarındaki liderliğini sürdüren TürkTraktör, yılın ilk üç ayını 477 milyon TL net karla tamamlarken aynı dönemdeki faaliyet kâr marjı ve FAVÖK marjı ise sırasıyla yüzde 13,2 ve yüzde 14,3 oldu. Şirketin toplam cirosu ise 3 milyar 988 milyon TL seviyesine yükseldi.