Yapı Kredi Yatırım Model Portföyünü Güncelledi…

BIST’te işlem gören şirketlerin 1Ç22 finansallarını açıklama döneminin sonuna geldik. Açıklanan sonuçlarda, şirket bazında önemli farklılıklar olsa da, yüksek enflasyon, TL’nin değer kaybı ve artan lojistik maliyetler, neredeyse tüm şirketlerin finansal performanslarında en belirleyici etmenlerdi. Şirket cirolarında yüksek nominal büyümeler yakalansa da, reel büyümeler daha sınırlı kaldı. Sonraki çeyrekler için, artan net işletme sermayesi ihtiyaçlarının tetiklediği borçluluğun, kur farkı değerleme zararlarıyla birlikte reel net kar büyümelerini daha çok baskılayabileceğini gözlemledik.

Yıl sonuna doğru baz etkisi nedeniyle düşebilecekse de, reel faizlerin ciddi eksi seviyelerde kalacağı beklentisi hakim. Bu durum, bugüne kadar hisse fiyatlamaları açısından destekleyiciydi. Ancak, dünyada faizlerin arttığı bir dönemden geçildiği, yüksek enflasyon nedeniyle reel efektif kurun değerlenmesi ve bunun da cari denge üzerindeki olası etkisi gibi faktörlerin değerlemelere yansımaları da göz ardı edilmemeli. Mevcut görünümde, hisse seçiminde defansif duruşumuzu koruyoruz.

İstikrarlı, enflasyondan arındırıldığında da reel büyümeler sergileyebilen, bilançoları sağlam ve defansif özelliklerini beğendiğimiz BIMAS ve AKSEN’i, tahminlerimizi yukarı yönlü güncellememiz gerektirecek 1Ç22 finansalları sonrası, Model Portföyümüzde yer vermeye devam ediyoruz.

BIMAS Temel Görüş

Bim’in, 1Ç22‘ finansallarında yakaladığı ve rakiplerinin üzerindeki %61’lik benzer mağaza satış büyümesi ve bunu da müşteri trafiğini %11 iyileştirerek başarmasını, şirketin güçlü pazar konumlanması ve rekabetçi fiyatlama becerisinin bir yansıması olarak değerlendiriyoruz.

Tüketicilerin bütçe hassasiyetlerinin arttığı ve temel gıda harcamalarının payının toplam bütçe içinde yükseldiği bir dönemde, Bim’in 1Ç22’de sergilediği performansı, yılın tamamına da yansıtabileceğini düşünüyoruz. Hisse için önerimiz «AL», hedef fiyatımız 105TL

BIMAS Teknik Görüş

Özellikle BIST100 Rölatif grafikte dikkate değer bir dip formu yapma gayretindeki hissede, kısa vadeli yükselen trendinin desteği 81,00 bölgesinden itibaren yukarı yönlü tepki denemelerinin güçlenmesini bekliyoruz…

AKSEN Temel Görüş

7 ülkede faaliyet gösteren global bir enerji şirketi olan Aksa Enerji 2022 yılının ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde 1.2 milyar TL net kar elde etti. Yurtiçi tarafta toplam satış hacmi içindeki elektrik üretiminin düşük olması operasyonel marjları olumlu etkiledi. İlk defa bu çeyrek Özbekistan yatırımlarından da bir katkı gördük.

Önümüzdeki dönemde Özbekistan yatırımlarından gelen katkının artarak devam etmesini bekliyoruz. 2022 yılında Özbekistan’dan ek 75 milyon dolar VAFÖK yaratmasını öngörüyoruz.

Kuzey Kıbrıs, Özbekistan ve Afrika yatırımları sayesinde Şirket’in VAFÖK’ünün %70’i dolar bazlıdır. Bundan dolayı TL’nin dolar karşısında değer kaybettiği dönemlerde olumlu ayrışmaktadır.

AKSEN Teknik Görüş

Son dönemde sergilediği oldukça güçlü seyrin ardından kısa vadede yükselen trend desteğinin bulunduğu 15,80’lere doğru bir düzeltme yapabileceğini düşündüğümüz hissede, böyle bir hareketin orta vadeye yönelik çekici bir alım fırsatı sunabileceğine inanıyoruz.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yapı Kredi Yatırım