Lagarde da temmuz ayında faiz artışına işaret etti

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, on yıldan uzun bir süredir ilk faiz oranı artışının, net tahvil alımının önümüzdeki çeyreğin başlarında sona ermesinden “haftalar” sonra gelebileceğini söyledi ve temmuz ayında bir hamle sinyali veren politika yapıcılar kalabalığına katıldı.

Lagarde Çarşamba günü yaptığı açıklamada, “ECB’nin faiz oranlarına ilişkin ileriye dönük rehberliği tarafından bilgilendirilen ilk faiz artırımı, net varlık alımlarının sona ermesinden bir süre sonra gerçekleşecek” dedi.

Slovenya’nın Ljubljana kentinde yaptığı bir konuşmada, “Henüz ‘bir süre’ kavramını tam olarak tanımlamadık, ancak bunun sadece birkaç haftalık bir süre anlamına gelebileceği konusunda çok açık” dedi. İlk artıştan sonra para politikasının “kademeli” normalleşmesini savundu.

%2 hedefin neredeyse dört katı olan rekor enflasyonla karşı karşıya kalan Lagarde’ın ECB’li meslektaşları, 20-21 Temmuz toplantısında faiz artışı için giderek daha fazla baskı yapıyorlar. Federal Rezerv ve İngiltere Merkez Bankası politika sıkılaştırma ile iyi bir şekilde yola devam ederken, ECB 2011’den bu yana borçlanma maliyetlerini artırmadı. Mevduat oranı 2014’ten beri negatif.

Ukrayna’daki savaşın Avrupa’da stagflasyon hayaletini artırmasına rağmen, para piyasaları ECB’nin Temmuz ve Eylül kararlarında çeyrek puanlık artışları tamamen fiyatlıyor ve yıl sonuna kadar bir artış daha bekliyor. Yatırımcılar arasında, mevduat oranının yaklaşık iki yıl içinde %1,5’te zirveye ulaşacağı beklentisi hakim.

Çarşamba günü erken saatlerde konuşan ECB İcra Kurulu üyesi Frank Elderson, yetkililerin temmuz ayında rekor düşük seviyelerden faiz oranlarını yükseltmeye başlayabileceğini ve Rusya’nın işgalinin büyümeyi azaltması ve fiyatları canlandırması nedeniyle Euro Bölgesi’nde oluşabilecek bir durgunluk riskini şimdilik ikincil plana koydu.

Bundesbank başkanı Joachim Nagel, net tahvil alımının sona ermesinin ardından – muhtemelen Haziran ayında – faiz artışı hareketinin “Temmuz ayında olabileceğini” söyleyerek “zamanında” bir artışı destekledi. Fransız Francois Villeroy de Galhau, oranların “yazdan itibaren” kademeli olarak artırılmasını beklediğini söyledi.

Yönetim Kurulu üyesi Fabio Panetta geçen hafta İtalya’nın La Stampa gazetesine verdiği röportajda, avro bölgesi ekonomisinin “fiili durgunlaştığı” konusunda uyardı ve oranlara karar vermeden önce ikinci çeyrek gayri safi yurtiçi hasıla verilerini beklemeyi tercih ettiğini söyledi.

Almanya Maliye Bakanı Christian Lindner çarşamba günü yaptığı açıklamada, endişe duygusuna ek olarak, “stagflasyon tehlikesini hafife almamalıyız” dedi. Bundesbank, Alman enflasyonunun bu yıl %7’ye yaklaşacağını öngördü.

Politikayı yönlendiren fiyatlardaki gelişmeler olmakta. Fakat faiz artışı için zaman çizelgesi netleştikçe, tartışma muhtemelen borçlanma maliyetlerinin ne kadar yükseleceğine geçecek.

Reinhard Cluse liderliğindeki UBS ekonomistleri, müşterilere gönderdikleri bir raporda, “Temmuz ayında faiz artışı neredeyse fikir birliği olarak tamamlandı. Yönetim Konseyi içindeki tartışma muhtemelen nötr orana ve oraya ulaşma yoluna doğru kayacak” dedi.

Çarşamba günü erken saatlerde konuşan ECB İcra Kurulu üyesi Frank Elderson, yetkililerin temmuz ayında rekor düşük seviyelerden faiz oranlarını yükseltmeye başlayabileceğini ve Rusya’nın işgalinin büyümeyi azaltması ve fiyatları canlandırması nedeniyle Euro Bölgesi’nde oluşabilecek bir durgunluk riskini şimdilik ikincil plana koydu.

Bundesbank başkanı Joachim Nagel, net tahvil alımının sona ermesinin ardından – muhtemelen Haziran ayında – faiz artışı hareketinin “Temmuz ayında olabileceğini” söyleyerek “zamanında” bir artışı destekledi. Fransız Francois Villeroy de Galhau, oranların “yazdan itibaren” kademeli olarak artırılmasını beklediğini söyledi.

Yönetim Kurulu üyesi Fabio Panetta geçen hafta İtalya’nın La Stampa gazetesine verdiği röportajda, avro bölgesi ekonomisinin “fiili durgunlaştığı” konusunda uyardı ve oranlara karar vermeden önce ikinci çeyrek gayri safi yurtiçi hasıla verilerini beklemeyi tercih ettiğini söyledi.

Almanya Maliye Bakanı Christian Lindner çarşamba günü yaptığı açıklamada, endişe duygusuna ek olarak, “stagflasyon tehlikesini hafife almamalıyız” dedi. Bundesbank, Alman enflasyonunun bu yıl %7’ye yaklaşacağını öngördü.

Politikayı yönlendiren fiyatlardaki gelişmeler olmakta. Fakat faiz artışı için zaman çizelgesi netleştikçe, tartışma muhtemelen borçlanma maliyetlerinin ne kadar yükseleceğine geçecek.

Reinhard Cluse liderliğindeki UBS ekonomistleri, müşterilere gönderdikleri bir raporda, “Temmuz ayında faiz artışı neredeyse fikir birliği olarak tamamlandı. Yönetim Konseyi içindeki tartışma muhtemelen nötr orana ve oraya ulaşma yoluna doğru kayacak” dedi.

Bundesbank Başkanı, temmuz ayının ECB’den ilk faiz artırımını getireceğini söyledi

Yönetim Konseyi üyesi Joachim Nagel’e göre, Avrupa Merkez Bankası, gelecek ay yeni tahminlerin güçlü bir enflasyon görünümüne işaret etmeye devam etmesi durumunda faiz oranlarını temmuz ayında rekor düşük seviyelerden kaldırmaya başlamalı.

Nagel, Salı günü Almanya’nın Eltville kentinde yaptığı bir konuşmada, “Euro bölgesindeki enflasyon yüksek seyretmeye devam ettikçe, harekete geçmemiz gerekiyor” dedi. Net tahvil alımlarının haziran sonunda durdurulacağını öngören Başkan temmuz ayında ECB’nin faiz oranlarını normalleştirmede ilk adımı atması gerektiğini düşünüyor.

Bundesbank başkanı, çok geç hareket etme riskinin “özellikle arttığını” söyledi ve merkez bankacılarını küresel ekonomik zemin değiştikçe enflasyonla ilgili eski anlatılara bağlı kalmamaya çağırdı. Son zamanlarda birçok meslektaşı gibi, Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesinden önce görülen fiyat dinamiklerine geri dönüşün olası olmadığını savundu.

Euro Bölgesi, kısmen savaşın yanı sıra pandemiyle ilgili arz kısıtlamalarının da yönlendirdiği rekor enflasyonla karşı karşıya kalırken, ECB yetkilileri temmuz ayında bir faiz artırımı etrafında giderek daha fazla birleşiyor. Nagel’in sözleri şahin duruşuyla uyumlu olsa da, Finlandiya’nın Olli Rehn’i gibi tipik olarak daha güvercin olan meslektaşları bile böyle bir hareketi destekliyor.

Nagel, etkinlikte, “faizler sıfırın altında bir bölgedeyken, her şeyden önce tekrar pozitif bölgeye geri dönmek ve odağı ECB’nin mevduat oranından uzaklaştırmak ve ana yeniden finansman operasyonları oranına geri dönmek gerekli gibi görünüyor. Bir sonraki adımlardan bahsediyorsak başarmak istediğim şey bu” dedi.

Aynı zamanda, Nagel, borçluların daha yüksek borçlanma maliyetleriyle daha iyi başa çıkmalarını sağlamak için herhangi bir değişikliğin “öngörülebilir, kademeli ve veriye bağlı” olması gerektiğini savundu. Bu şartlar ise Başkan’a göre, derhal harekete geçmeyi daha da uygun hale getirmekte.

“Para politikası geri dönüşünü geciktirmek riskli bir stratejidir. Enflasyonist baskılar ne kadar yayılırsa, çok güçlü ve ani bir faiz artırımına duyulan ihtiyaç da o kadar artar” dedi.

Bloomberg