Fed işsizlik tahminlerini artıracak, resesyon beklentileri artacak

Federal Rezerv yetkilileri, enflasyonla mücadele kampanyalarının ABD ekonomisini resesyona sokma riskini artırdığı yönündeki uyarıların ortasında, 2023 işsizlik tahminlerini üst üste üçüncü kez artırmaya hazırlanıyor.

Bloomberg tarafından ankete katılan ekonomistler, Fed yetkililerinin çarşamba günü güncellenecek üç aylık tahminlerde işsizliğin 2023 sonuna kadar %4,6’ya yükselmesini öngörmelerini bekliyor. Bu, Eylül ayındaki medyan %4,4’lük projeksiyonlarıyla karşılaştırılınca potansiyel olarak şu anda olduğundan 1,5 milyon daha fazla insanın işsiz kalması anlamına gelir.

Durgunluk olmadan işsizlik oranında böyle bir artış ise benzeri görülmemiş bir artış demek. Özel sektör tahmincilerinin çoğu şimdi ABD ekonomisinin 2023’te bir durgunluğa gireceğini öngörüyor. Fed’in kendi ekonomistleri geçen ay böyle bir sonucun olasılığının yaklaşık 50-50 olduğu konusunda uyardılar.

Eğer Fed’seniz, “enflasyon konusunda yapmanız gerekenleri yapma taahhüdünüzü iletmek istersiniz” diyor MacroPolicy Perspectives başkanı Julia Coronado. “Hedef enflasyonu aşağı çekmek. Bunun bir unsuru, düpedüz daha fazla işsizlik olmasa da en azından işgücü piyasasında daha iyi bir denge.”

Çarşamba günü, Fed’in gösterge faiz oranı için hedef aralığını yarım puan artırarak 2008’den bu yana en yüksek seviye olan %4,25 ila %4,5’e çıkarması bekleniyor. Güncellenmiş tahminler muhtemelen Fed yetkililerinin Eylül ayında öngördükleri %4,6 seviyesi yerine gelecek yıl faiz oranlarını yaklaşık %5’e çıkarmayı beklediklerini de ortaya koyacak.

Ekim ayında enflasyonla ilgili kötü haberler, Fed Başkanı Jerome Powell ve meslektaşlarının çoğunun, oranların bir ay önce tahmin ettiklerinden daha yüksek olması gerektiğini öne sürmelerine neden oldu. Kasım ayında enflasyonla ilgili beklenenden daha iyi haberler bu önerileri geri çekmek için yeterli değildi.

Şimdiye dek yapılan açıklamalar, merkez bankasının işgücü piyasasına daha fazla zarar verme ve ekonomiyi tehlikeli bir şekilde durgunluğa yaklaştırma riski taşısa bile, enflasyonda kontrolü kaybetme yerine aşırı sıkılaştırma tarafında hata yapmayı tercih ettiğinin altını çizmeye yardımcı oluyor.

Ancak açıklamalar enflasyon dönmeye başladığında işgücü piyasasında neler olup bittiğini de yansıtabilirler: Bu yıl faiz oranlarındaki hızlı artışa rağmen, iş ve ücret artışı yüksek kaldı.

New York Fed Başkanı John Williams, 28 Kasım’da yaptığı bir konuşmada, “İşgücü piyasası oldukça sıkı olmaya devam ediyor: İşe alımlar sağlam ve hala hızlı ücret kazanımları görüyoruz” dedi. Ancak büyümenin yavaşlamasıyla birlikte, işsizlik oranının önümüzdeki yılın sonuna kadar mevcut %3,7 seviyesinden %4,5 ila 5 arasına çıkacağını tahmin ediyorum” diye de ekledi.

Özellikle ücretler politika yapıcıları tedirgin ediyor. 2 Aralık’ta yayınlanan bir Çalışma Bakanlığı raporu, ortalama saatlik kazançların Kasım ayında bir önceki aya göre %0,6 arttığını ve yıllık değişimi %5,1’e getirdiğini gösterdi – her iki rakam da bir önceki aya göre bir ivmeye işaret ederek, tahminlerin ılımlılık beklentilerine meydan okudu.

Fed yetkilileri için, ücret artışı enflasyon görünümüne kritik bir girdi. Powell, 30 Kasım’da yaptığı bir konuşmada, enflasyon endeksini farklı bileşenlere ayırdı ve konut dışındaki hizmetleri, fiyat baskılarının “gelecekteki evrimini anlamak için en önemli kategori olabilecek” kategori olarak seçti.

Bloomberg