Küresel tahvil piyasasında satış baskısı artıyor

ABD Merkez Bankası Fed’in martta faiz artışı yapacağı spekülasyonlarının artması üzerine küresel tahvil piyasaları pazartesi günü satış baskısı altında kaldı.

Almanya’nın 10 yıllık borçlanma oranları neredeyse üç yıldır ilk kez pozitife döndükten sonra üç baz puana sıçrarken, Avustralya’nın gösterge getirisi yedi baz puan yükselerek %1,92’ye ulaştı. ABD tahvilleri, 10 yıllık getirilerin cuma gününü Ocak 2020’den bu yana en yüksek kapanışını gördükten sonra geri çekildi.

Yatırımcılar, ABD’de enflasyonun yükselmesinin Fed’i politikayı beklenenden daha hızlı sıkılaştırmaya sevk edeceğinden giderek daha fazla endişe duyduğu için verim artıyor ve piyasalar mart ayında bir faiz artışından öteye faiz artışlarını fiyatlıyor. JPMorgan Chase & Co. İcra Kurulu Başkanı Jamie Dimon cuma günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının oranları yedi keze kadar yükseltebileceğini söylerken, milyarder yatırımcı Bill Ackman mart ayında beklenenden daha büyük bir 50 baz puanlık bir faiz artışı olabileceğini savundu.

Daha hızlı politika sıkılaştırma bahisleri, sadece Fed’le sınırlı değil.  Para piyasaları eylül ayı gibi Avrupa Merkez Bankası için 10 baz puanlık bir faiz artışını konuşurken, kasım ayına kadar İngiltere Merkez Bankası’ndan neredeyse 100 baz puanlık faiz artışı bekleniyor.

Jamieson Coote Bonds Pty bir notta, küresel merkez bankacılarının “politikayı çok hızlı normalleştirmeleri durumunda, yüksek algoritmik piyasalarda yeniden fiyatlama yaratabilecek bir volatilite dalgası yaratma riskiyle karşı karşıya olduklarını” yazdı. “Merkez bankacıları bu eylemlerle enflasyonu yavaşlatabilirler, ancak aynı zamanda yüksek faiz oranına duyarlı bir dünyada bu süreçte ekonomiyi de öldürebilirler.”

Hedge fonları geçen hafta Fed’in politika sıkılaştırmasını hızlandıracağına dair bahisleri artırdı. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun son verilerine göre, eurodollar vadeli işlemlerindeki net açık pozisyonlar Aralık 2018’den bu yana en yüksek seviyeye tırmandı.

Japonya’nın 10 yıllık getirisi cuma günü %0,155’e kadar tırmandıktan sonra %0,145’te kaldı. Traderlar, gelecekteki politikaya ilişkin bir raporun ardından bu hafta Japonya Merkez Bankası’ndan haber bekliyorlar.

Buna karşın Çin’in tahvilleri, Çin Halk Bankası’nın tekrarlanan virüs salgınları karşısında ivme kaybeden ekonomiyi desteklemek için neredeyse iki yıldır ilk kez önemli bir faiz indiriminden sonra kazandı. Ülkenin 10 yıllık borcunun getirisi üç baz puan kadar azalarak %2,77’ye geriledi.

Martin Luther King Jr. Günü nedeniyle pazartesi günü küresel olarak nakit piyasasında işlem yok. Mart faiz artışı beklentileri kısa vadeli tahvilleri daha fazla etkiliyor, iki ila 10 yıllık Hazine getirileri arasındaki spread cuma günü 81 baz puana geriledi.

Mizuho Bank Ltd. baş piyasa ekonomisti Daisuke Karakama bir araştırma notunda, “Piyasa katılımcıları, hızlı politika normalleşmesinin ekonomi için aşırıya kaçacağından endişe duyuyorlar.” dedi.

Bloomberg