Erda Gercek:  ABD Tarım-dışı istihdam varlık fiyatlarını nasıl etkiler?

Sıkça söylüyorum, COVİD den dolayı bu ekonomik döngü daha önce yaşananlara benzemiyor diye. Her çıkan veriyi bunu dikkate alarak analiz etmek gerekiyor.

Yapısal ve dönemsel faktörler birlikte hareket ediyor. Piyasanın bunu dikkate almadığı kanaatındayım. Bu yüzden dünkü rakamlar, piyasanın Eylül’den başlayarak Fed faiz artış beklentisini yukarı çekecek doğal olarak.

Çünkü Powell bize net olarak verilere bağlı hareket edeceklerini söyledi. Ancak bugün çıkan verinin 12-18 ay gecikme ile devreye giren faiz artışı ile nasıl bağdaştığını anlamak zor.

Normal şartlarda, dönemsel olarak işsizlik ekonomik döngüyü takip eden veridir, öncü değil. O yüzden büyüme aşağıya döndükten sonra bir süre daha güçlü istihdam verileri görmek normaldir. Ancak bu normal bir döngü değil.

Kalıcı olarak iş gücünden çıkış olduğu açık (great resignation).

Bu yüzden iş gücüne katılım, istihdam verilerinde benim en önem verdiğim veridir. Daha iyi üretkenlik ve artan iş gücüne katılım ekonomiyi faiz artışı ile dizginleme çabasını azaltacaktır. Hem de COVİD’in etkisinin geçici olduğunu kanıtlayacaktır.

Ama dün açıklanan verilere göre işgücüne katılımda düşüşe devam. İşgücü piyasasının son derece sıkı olduğunu göz önüne alırsak, bu düşüşte yapısal faktörlerin rol oynadığını düşünmek gerekir.

Kuvvetle muhtemel Eylül ile birlikte finansal varlıklarda farklı fiyatlamalar göreceğiz. Şimdilik Ağustos rehaveti bazı sıkıntıların göz ardı edilmesini sağlayabilir.

Ama uzunca bir süre büyük dalgalanmalara hazır olalım.

Erda Gerçek kimdir?

Boğaziçi Üniversitesi Ekonomi Bölümü’nden mezun olan Erda Gerçek, iş hayatına 1989

yılında Citicorp Zürih’te Hazine Bölümü’nde başlamış, İsviçre ve Birleşik Krallık emeklilik fonları için

anapara garantili ürünlerin yönetimini üstlenmiştir. 1991 yılında aynı grupta Global Emerging Markets

Bölümünü kurmuş, aynı dönemde Latin Amerika ve EMEA stratejistliğini de yapmıştır. İki kez HongKong’a grubun Uzak Doğu stratejisti ve Chief Investment Officer’ı olarak atanmış ve Asya Pasifik

bölgesinden sorumlu olmuştur. Citi Asset Management (CAM)’ın global fonlarını yönetmenin dışında

bu dönemde Kore, Tayland, Yunanistan, Portekiz ve Türkiye’nin portföy yöneticiliğini yapmıştır. 2004

yılında grup içinde Hedge Fund’ları kurmuş, devam eden stratejist görevine ek olarak portföy yönetimi

sorumluluğunu da alarak, Long-Short Market Neutral ve 130-30 ürünlerinin yönetimini ve

pazarlamasını üstlenmiştir. Citigroup bünyesinde, çeşitli ülkelerin piyasa ve ekonomiyle ilgili

düzenleyici kurum ve özellikle merkez bankaları çalışanlarına eğitimler vermiştir. Ayrıca kurumun

Management Trainee programında eğitimci olarak görev almıştır. Halen strateji ve küresel piyasalar

konularında yurtiçi ve yurtdışında eğitimler veren, danışmanlık hizmeti sunan, Türkiye’de çeşitli

üniversitelerde yüksek lisans programlarında dersler veren Erda Gerçek, 24.03.2014 tarihinde Anadolu

Hayat Emeklilik Yönetim Kurulu Üyeliğine seçilmiştir.

Fed’in faiz artırım tahminleri yükseliyor: JPMorgan ve Citibank’tan güncelleme

Fed’i bir tek FÖŞ anlıyor bu dünyada

Fed güvenilirliğini kazanıyor: Tüketicilerin ABD enflasyon beklentileri tüm zaman ufuklarında düştü