ABD’de enflasyon soğuyor: Piyasalarda bir bayram (Noel) havası…

ABD’de dün açıklanan tüketici fiyatları, benzin ve sağlık hizmetlerinin yanı sıra ikinci el araba araba ve kamyon maliyetlerindeki düşüş nedeniyle Kasım ayında üst üste ikinci ayda da beklenenden daha az yükseldi. Rakamların dili ile konuşursak, manşet TÜFE yıllık bazda %7,1 artış kaydederken (beklenti %7,3) çekirdek rakam ise %6,1 olan beklentiye karşı %6,0 olarak gerçekleşti. Böylelikle, Haziran ayında %9,1 seviyesini gören manşet enflasyonda da tepe görülmüş oldu.

Takdir edeceğiniz üzere, ABD’de beklentilerin altında kalan ve en kötünün de geride kaldığı inancını pekiştiren enflasyon rakamları ardından küresel risk iştahı ciddi mânâda arttı. Bu bağlamda, 2022 yılında durmaksızın ve önden yüklemeli olarak ‘antibiyotiği’ bünyeye dayayan FED’in artık frene basma vaktinin geldiği inancı da beraberinde atmış oldu. FED’in bu akşam sonuçlanacak yılın son olağan toplantısında politika faizini 50 baz puan artırması ve akabinde faizin terminal rate (en yüksek faiz) Mayıs 2023’de %4,84 ile zirve yapacağı beklentisi de kuvvet kazandı.

Enflasyonun baz etkisinin de yardımı ile 2023 yılının ilk çeyreğinden itibaren gevşemeye başlayacağı beklentisi beraberinde faizi indirimlerinin de konuşulmasına zemin hazırlayacak. Bu beklenti seti ve peş peşe iki aydır enflasyonun beklentiyi karşılamayarak gerilemesi piyasaları nezdinde olumlu karşılandı: Fırtınalı günlerde sığınılan ve güvenli liman olarak görülen dolar değer kaybederken, geriye kalan her şey değer kazandı.

Somutlaştırmak gerekirse, risk iştahına hızlı tepki vermesi ile ünlü gümüşün ons fiyatı 24 dolar seviyesini aşarak son 8 ayın zirvesini test etti. Gümüş cephesinde 22 dolar seviyesinin aşılması ardından tonumuz hep pozitif; devamının da geleceğini öngörüyoruz. Altının ons fiyatında da 1,685 dolar seviyesi aşıldığından bu yana iyimser görüşlerimizi devamlı bültenimize taşıyarak yukarıda 1,850 dolar seviyesini ön plana çıkarmıştık. Dün altın da benzer bir şekilde 1,825 dolar seviyesine kadar yürüdü.

Petrol, ABD verilerinin yavaşlayan enflasyona işaret etmesinin ardından yatırımcıların riskli varlıkları satın almalarıyla 77 dolar seviyesinde ön plana çıkardığımız kritik destek seviyesinin hemen altından tepki vererek varil başına 80 doların üzerine çıktı! Petrol cephesinde, dünyanın en katı covid uygulamalarını gevşetmeye başlayan Çin hükümetinin kararları da etkili oldu. Covid önlemlerinin gevşetilmesi ekonomik aktivitenin hareketlenmesi ve petrole olan talebin de artacağı anlamına geliyor. Direnişin parası Bitcoin iyimser havaya kısmen de olsa ayak uydurarak 18bin dolar seviyesinin hemen kıyısına kadar yükseliş kaydettiğini de not etmiş olalım.

USDTRY kurunun sakin ve ‘kontrollü’ duruşunu bozmadan 18,64 seviyelerinde yatay seyretmesi, lâkin kıymetli madenlerin ışıldaması ile altının gram fiyatı 1,083TL ; gümüşün ise 14,20 TL ile tüm zamanların zirvesine yükseldi. Doların değer kaybettiği dünkü günde, EURUSD paritesi günlerdir takip ettiğimiz ve defalarca test edilen ama bir türlü aşılamayan ‘dişli’ bir teknik seviye olan 1,1580 seviyesi yukarı yönlü geçerek 1,0670 seviyesine kadar yükseldi. Kraliyet aslanı Sterlin için de benzer bir şekilde 1,2320 seviyesindeki direnci ön plana çıkarmıştık. Dün olumlu havanın yardımı ile 1,2440 seviyesi test edildi. EURUSD paritesinde daha da yukarıda uzun bir süredir beklediğimiz 1,0740 seviyesinin test edilmesini bekliyoruz. Bu bağlamda, doların piyasa kuru olan DXY cephesinde de 1,02 seviyesine doğru geri çekilmenin de devam edeceği yönünde görüşümüze sıkı sıkı sarılmış durumayız.

Dün enflasyon verisinin âdeta yüreklere su serpmesi ile ABD borsaları kuvvetli bir yükselişle güne başlamaları ardından iyimser havalarını tam anlamıyla koruyamadı. İyimserlik dozunda yaşanan ivme kaybını arkasında da elbette bir hikaye var. Bu akşam KKTC saati ile 21:00’de FED toplantısının kararı açıklanacak, saat 21:30’da ise Başkan Powell’ın konuşması takip edilecek. FED üyelerinin projeksiyonlarının da önem arz edeceği hatta en kritik hususun 2023 sonu faiz tahmin medyanı olacağının altını çizmek gerekiyor. Enflasyon cephesinde, bünyenin ‘antibiyotiğe’ son iki aydır yeni yeni tepki vermesi ardından ilaç dozajının düşürüleceğine kesin gözüyle bakılsa da, dizginleri elden kaptırmamak isteyen Başkan Powell’ın şahin görünümünü korumasından da endişe ediliyor!

Hûlasa, FED’in bu akşam 50 baz puan faiz artıracağına ve politika faizinin %4,25 – 4,50 bandına getirileceğine kesin gözüyle bakılıyor. Üyelerin tahminleri ile Powell’ın geleceğe ilişkin vereceği sinyaller gecenin veya önümüzdeki günlerin nasıl devam edeceğinin de belirleyicisi olacaktır. Kanaatimiz, enflasyon cephesinde yaşanan ılımlı gelişmeler ardından -eğer Powell tadımızı karçırmazsa- yılın geriye kalan sınırlı günlerinde Noel Baba rallisini (sene sonu yaşanan iyimserliği) yeniden tecrübe edeceğiz.

ABD borsaları dün güne olumlu enflasyon verisi ile ‘kükreyerek’ başlaması ardından Powell faktörü ve bu akşam sonuçlanacak FED toplantısını hatırlayarak bir miktar da olsa orta saha hatta defansa çekilerek geceyi tamamladı. Risk iştahı denince akla gelen Nasdaq endeksi geceyi %1 yükselişle tamamlarken, Asya piyasalarında da bu sabah hâkim rengin yeşil olduğunu görüyoruz. Kore borsası %1 yükselişle başı çekerken, gösterge endeks Tokyo borsası %0,8 , son dönemlerin flaş ismi Hang Seng ise %0,7 yukarıda işlem görüyor. ABD borsalarını vadeli işlemlerinde de daha küçük de olsa  yükseliş isteği görüyoruz.

FED toplantısı gecenin ‘adı’ olsa da, mali piyasalar günün ilk yarısında açıklanacak İngiltere enflasyon verisini takip edecektir. Bu arada İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı İmamoğlu’nun YSK üyelerine, iptal edilen İstanbul seçimleri ardından hakaret ettiği iddiasıyla açılan dava bugün TSİ 11:00’de görüşülecek. Bir önceki duruşmada savcı, İmamoğlu’na 4 yıl 1 aya kadar hapis cezası verilmesini istemişti.

iktisatbank.com