Noel Baba Rallisi gelir mi?

Piyasalar nasıl bir yıl geçirdi? Hemen hemen her sene sonu gerçekleşen ve sert yükselişlere sahne olan ‘Noel Baba Rallisi’ yaşanacak mı? Hangi gelişmeler kritik olabilir? Allbatross Portföy Fon Yöneticisi Gökhan Uskuay ve InvestAZ Araştırma Direktörü Tuğberk Çitilci piyasaları değerlendirirken, senaryoları hurriyet.com.tr’ye analiz etti.

Şenay Zeren

Piyasalar, oldukça hareketli geçen bir yılı geride bırakmaya hazırlanıyor. 2022 yılına Covid-19 pandemisinin gölgesinde girilirken, piyasa aktörleri arasında ‘Pandemide sona mı yaklaşılıyor?’ öngörüsü konuşulmaya başlanmıştı. 24 Şubat’ta Rusya’nın Ukrayna’ya askeri harekât başlatmasıyla, gündem bir anda değişti. Bu harekatla beraber yükselen jeopolitik riskle, ‘Rusya dünyaya pandemiyi unutturdu’ demek çok da yanlış olmayacaktır.

Diğer taraftan yıl genelinde ABD Merkez Bankası (Fed) sahneden hiç inmedi. Bir yandan yükselen enflasyon diğer yandan resesyon riskiyle boğuşan Fed’in, para politikasına yönelik yol haritasıyla ilgili verdiği ip uçları piyasaların en önemli gündem maddesi oldu. Fed, enflasyondaki yükselişin önüne geçebilmek için, mart ayında agresif faiz artırımlarına başlarken; ekonomistlerin genel beklentisi aralık toplantısıyla birlikte Fed’in faiz artırımlarında frene basabileceği yönünde… Ayrıca diğer majör merkez bankalarının (Avrupa Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası) faiz adımları ve açıklamaları da diğer etkenler arasında yer aldı.

Noel Baba Rallisi

Yıl sonuna yaklaştığımız bu günlerde ise, yatırımcılar arasında hemen hemen her yıl sonu yaşanan ‘Noel Baba Rallisi’ konuşuluyor. Peki, Noel Baba Rallisi nedir?

Santa Rally ya da Christmas Rally olarak da bilinen ‘Noel Baba Rallisi’ aralık ayının son beş günü ile ocak ayının ilk iki günü piyasalarda ralli yani sert yükselişler ve rekorlar olacağı beklentisidir. Geçmişi 1960’lı yıllara dayanan Noel Baba Rallisi’nin birçok sebebi bulunuyor.

Noel Baba Rallisi’nin sebepleri olarak; yeni yılın ilk haftasında piyasaların yükseleceği beklentisi, yeni fonların piyasaya girmeyesi, tatil ikramiyeleri ve hatta yeni yıl ruhuyla yaşanan iyimserlik sayılabilir.

Noel Baba Rallisi’nin bu sene de yaşanacağını düşünen stratejistlerin yanında, beklenen rallinin öne çekildiğini değerlendirenler de var. Bazı uzmanlar ise, Ayı Piyasası Rallisi’nin yaşandığını yorumluyor. Diğer taraftan, Fed’in aralık toplantısıyla beraber faiz artırım hızını yavaşlatmasının risk iştahını artırması ve ralliyi desteklemesi bekleniyor.

Ayı piyasası rallisi, uzun süren bir ayı piyasası düşüşünün yarısına gelindiğinde hisse senetleri fiyatlarında yaşanan sert yükselişlerle, kısa vadeli bir toparlanma anlamına gelir.

Noel Baba yerine ‘AYI PİYASASI RALLİSİ’ sürebilir
Gökhan Uskuay – Allbatross Portföy Fon Yöneticisi

Noel Baba rallisi, iyi geçen bir yılın taçlandırılması ve gelecek yılda iyi beklentilerin yıl sonunda satın alınmasıdır. Dünyaya baktığımızda, dünya borsaları ortalama piyasa değerinin beşte birini sildi. Sıkı para politikaları, jeopolitik riskler ve yüksek enflasyon nedeniyle artan faizler, dünya borsalarında oldukça kötü bir yıl yaşattı. Global enflasyonun tepe yaptığına yönelik beklentiler ve sıkı para politikalarının hız keseceğine yönelik beklentiler; yurt dışı borsalarına ‘Noel Baba Rallisi’ yerine ‘Ayı Piyasası Rallisi’ yaşatmaya devam edebilir. 14 Aralık Fed toplantısına kadar yurtdışında bir ayı piyasası rallisi gücünü koruyabilir.

Borsa İstanbul yıl boyunca negatif reel faiz rallisi yaşadı. KKM (Kur Korumalı Mevduat) yılın büyük bir kısmında enflasyona karşı koruma sağladı; ama son 2 ayda enflasyon altında kalınca yıl boyunca borsaya olan ilgi hızla arttı. Fed’in 14 Aralık’ta faiz artırım hızını azaltması, DTH (Döviz Tevdiat Hesabı) ve KKM’den borsaya geçişleri artırabilir.

Yurt dışı ve yurt içi dinamiklere baktığımızda aralık ayında piyasalar için bir ralli havasını sunmasını bekleyebiliriz.

bigpara.hurriyet.com.tr