Ziraat Yatırım’dan Arçelik için finansal görünüm değerlendirmesi

2021’nin 2. çeyrek finansallarına göre şirketin ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %30,5 artışla 530,6mn TL olmuştur. Bizim beklentimiz 556mn TL, piyasa beklentisi ise 564mn TL idi.

Şirket’in 2Ç2021 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %85,6 artışla 14.534mn TL olmuştur. İkinci çeyrek satışlarının %33’ünü oluşturan yurtiçi satışlar %47,6 oranında artış kaydederken, yurtdışı satışlar %112 oranında yükselmiştir. Yurtdışı satışlardaki artışın 60 puanı organik büyümeden kaynaklanırken, kur etkisinin 52 puan olumlu etkisi olmuştur. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %87 oranında artış kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %82,4 artışla 4.393mn TL olurken, brüt kar marjı 0,5 puan azalışla %30,2 olarak gerçekleşmiştir.

Operasyonel giderler ise %74,1 artışla 3.345mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden gelirler 19,1mn TL’yi göstermiştir. 2Ç2020’de diğer faaliyetlerden 225,7mn TL gelir kaydedilmişti. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %49,8 artışla 1.067mn TL olurken, faaliyet karı marjı ise 1,8 puan azalışla %7,3’e gerilemiştir. 2Ç2021 FAVÖK’ü ise %82,4 artışla 1.429mn TL’yi göstermiştir. FAVÖK marjı ise 0,2 puan azalışla %9,8 olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden 1mn TL gelir, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 17,9mn TL gider yazılmıştır.

Finansman tarafında ise net giderler 2Ç2020’ye göre %8,5 artışla 466,7mn TL olmuştur. Böylece, 42,4mn TL’lik vergi gideri sonrasında, ana ortaklık net dönem karı geçen sene 2. çeyreğe göre %30,5 artarak 530,6mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin ana ortaklık karı üstünden hesaplanan net kar marjı da geçen sene aynı çeyreğe göre 1,5 puan azalarak %3,7 seviyesine gerilemiştir.

2. çeyrek karıyla birlikte şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı %145,1 artışla 1.623mn TL’yi göstermiştir.

Şirket 2021 yılı beklentilerini de revize etmiştir. Buna göre 2021 yılında konsolide cironun yaklaşık %50 artmasını beklenirken (önceki %30 üzeri), FAVÖK marjının %11 civarında gerçekleşmesi öngörülmektedir (önceki %12). 220mn EUR civarında olması öngörülen yatırım harcamaları beklentisi ve %25 seviyesinde gerçekleşmesi tahmin edilen net işletme sermayesinin ciroya oranın beklentisi ise değişmemiştir.

Raporun Tamamına Buradan Ulaşabilirsiniz

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ziraat Yatırım