Gedik Yatırım’dan MLP Sağlık Hizmetleri için 3. çeyrek finansal değerlendirme

3Ç21 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

– Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %12,5 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %39,3 artışla 1.5 milyar TL olmuştur. 2021 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %43,6 artışla 4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

– FAVÖK’ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %30,6 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %47,2 artışla 398.2 milyon TL olmuştur. 2021 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %48,2 artışla 994.2 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

– FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 368 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 143 baz puan artışla %26,6 olmuştur. 2021 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 77 baz puan artışla %24,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.

– Net karı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %78,34 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 4.3 milyon TL net zarar açıklamıştır. 2021 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net kar %610,3 artışla 165 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

– Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %7,5 düşüşle 2 milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 3Ç21’de 1.498 mn TL satış geliri (kons: 1.360 mn TL-Gedik: 1.365 mn TL), 398 mn TL FAVÖK (kons: 310 mn TL-Gedik: 310 mn TL) ve 18 mn TL net kar (kons: 40 mn TL-Gedik: 55 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel performansı beklentilerin üzerinde açıklanırken, net karı beklentilerin altında kalmıştır. Yurtiçi gelirlerinde güçlü büyüme ve güçlü yurtdışı medikal turizm sonrasında şirketin satış gelirleri hem yıllık hem de çeyreklik bazda artış kaydetmiştir. Böylelikle, yurt içi hasta gelirleri, hem yatan hem de ayakta tedavi gelirlerindeki güçlü büyüme sayesinde yıllık bazda %34,6 yükseliş göstermiştir. Diğer yan işlerden elde edilen gelirler, laboratuvar işi ihalesinin gönüllü olarak yenilenmemesi nedeniyle 3Ç21’de yıllık bazda %14,6 azalmıştır. Seyahat kısıtlamalarındaki normalleşme sayesinde yurt dışı medikal turizm gelirleri %126,8 artmıştır. Yurtdışı medikal turizm gelirleri toplam gelirlerin %13,8’ini oluşturmaktadır. Böylelikle FAVÖK, maliyet tasarruf önlemleri ve güçlü operasyonel performans sonrasında beklentileri aşarak çeyreklik %31 yükseliş göstermiştir. 3Ç21’de yazılan 69 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri ise net karı baskılamıştır. Net borç çeyreklik olarak azalış kaydetmiştir. Hisse 2021 yılı beklentilerimize göre 7,1x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.

 MLP Sağlık Hizmetleri (MPARK)

 Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri

 Son Kapanış: 26,96

 Hedef Fiyat: 29,54

 Potansiyel Getiri: %10

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gedik Yatırım