Gedik Yatırım’dan Coca Cola İçecek için finansal görünüm değerlendirmesi

1Ç21 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

– Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %17,7 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %42,9 artışla 3.7 milyar TL olmuştur.

– FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %45,4 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 88,5 artışla 733.2 milyon TL olmuştur.

– FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 373 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 473 baz puan artışla %19,6 olmuştur.

– Net zararı 4. çeyrekte 162.9 milyon TL olurken, 1. çeyrekte 403.2 milyon TL net karı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %321,7 artışla 403.2 milyon TL olmuştur.

– Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %13,9 artışla 1.7 milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 1Ç21’de 3.747 mn TL satış geliri (kons: 3.493 mn TL-Gedik: 3.497 mn TL), 733 mn TL FAVÖK (kons: 640 mn TL-Gedik: 633 mn TL) ve 403 mn TL net kar (kons: 289 mn TL-Gedik: 287 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel performansı ve net karı beklentilerin üzerinde açıklanmıştır. Satış gelirleri yıllık bazda artış gösterirken beklentilerin üzerindedir. 1Ç21’de konsolide satış hacmi yıllık % 17,8 yükselişle 281 milyon ünite kasa olurken, %11,8’lik büyüme yurtiçi, %22,6’lık yükseliş uluslararası satış hacminden kaynaklanmıştır. Yurtiçi satış gelirleri yıllık %32 artışla 1.558 milyon TL olmuştur. Güçlü satış hacmi büyümesi ve Türk Lirası’danki değer kaybı sonrası uluslararası satış gelirleri yıllık % 51 güçlü artışla 2.193 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 1Ç21’de su kategorisi hacmi yıllık %15 daralırken, gazlı içecek kategorisi hacmi %24,8 ve gazsız içecek kategorisi hacmi %14,9 büyüme göstermiştir. Yükselen fiyatlarla güçlü satış hacmi ve efektif operasyonel yönetim sonrası şirketin faaliyet karı yıllık %137 yükselmiştir. 1Ç21’de şirketin FAVÖK ve FAVÖK marjı gelişim kaydetmiştir. CCİ, USD cinsinden riskten korunma araçları üzerinden 190 milyon TL net kur kazançlarının pozitif katkısı sayesinde 403 milyon TL net kar açıklamıştır. Türk Lirası’ndaki değer kaybının sonucu olarak uzun vadeli USD borcunun artması sonrası şirketin net borcu artış kaydetmiştir. Genel olarak, finansal sonuçlar hem konsensüs tahminlerinden hem de CCİ’nin 2021 beklentilerinden daha güçlüydü, ancak yine de şirket, pandemi sürecindeki belirsizlik ve faaliyet gösterdiği bölgelerdeki aşılama ilerlemesi nedeniyle 2021 öngörülerinde herhangi bir değişiklik yapmamaya karar vermiştir. Hisse son 2021 yılı beklentilerimize göre 6,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gedik Yatırım