Dikkat: Fed, İkincil Piyasa Kurumsal Kredi Tesisi’ndeki şirket tahvillerini azaltmaya başlayacağını açıkladı

ABD merkez bankasından Çarşamba günü yapılan duyuruda, Fed’in geçen salgının zirvesindeki kredi piyasalarını sakinleştirmek için başlattığı acil bir borç verme tesisiyle satın aldığı şirket tahvil stoklarını azaltmaya başlayacağı bildirildi.

Fed’ den yapılan açıklamada, ikincil piyasada satın alınan kurumsal tahvilleri ve şirket tahvillerine yatırım yapan ETF fonları içeren İkincil Piyasa Kurumsal Kredi Tesisi’ndeki (SMCCF) varlıklarının satışının “kademeli ve düzenli” olacağı belirtildi.

Bir Fed yetkilisi, SMCCF’yi kademeli azaltma kararının para politikasıyla ilgisi olmadığını söyledi. Merkez bankası, para politikasının bir parçası olarak, devlet menkul kıymetlerinde ayda 120 milyar dolar biriktiriyor ve bunu ne zaman düşürmeye başlayacağına yakın zamanda karar vermek zorunda kalacak.

Kurumsal kredi ve diğer tesislerin ayrı bir işlevi vardı o da pandemiye bağlı durgunluğun işletmeleri hızla zorlayabileceği nedeniyle krizin başlangıcında kredi akışını sürdürmekti.

Fed Çarşamba günü yaptığı açıklamada, “SMCCF geçen yıl piyasa işleyişini geri kazanmada, büyük işverenler için kredi kullanılabilirliğini desteklemede ve COVID-19 salgını yoluyla istihdamı artırmada hayati öneme sahip olduğunu kanıtladı.” dedi.

Yapılan açıklamada, merkez bankasının döviz alım satım fonları ve kurumsal tahviller için günlük likidite ve işlem koşullarını hesaba katarak piyasalar üzerindeki potansiyel etkiyi en aza indirmeyi hedefleyeceği belirtildi. Tesisi yöneten New York Fed, satışlar hakkında daha fazla ayrıntı verecek.

Fed, Mart 2020’de ABD’de salgın devam ederken piyasa karışıklığının zirvesinde iki kurumsal kredi tesisi açıklamıştı. Sonunda çok az kullanılan bu likidite tesisleri salgın başlangıcında Fed’in kurumsal kredi piyasalarına likidite sağlamaya hazır olduğunun sinyalini vermekte başarılı oldu.

Tesis, eski Hazine Bakanı Steven Mnuchin’in Fed’den acil borç verme programlarının birçoğunu kapatmasını ve kullanılmayan fonları iade etmesini istemesi üzerine 31 Aralık’ta kapandı.

Fed verilerine göre, 30 Nisan itibarıyla tesiste yaklaşık 8,6 milyar dolarlık kurumsal tahvil ETF holdingi ve 5,2 milyar dolarlık şirket tahvili de dahil olmak üzere 13,8 milyar dolarlık varlık var.

Fed, portföyün tamamını yılsonuna kadar satmayı planladığını söyledi. Yakında ETF’lerini satarak başlayacak ve daha sonra yaz aylarında kurumsal tahvil holdinglerini boşaltmaya başlayacak.

ABD tahvil piyasasının büyüklüğü 10 trilyon dolardan fazla, dolayısıyla 13,8 milyar dolarlık satışın piyasada oynaklık yaratma imkanı yok. Yine de bu adım salgın dönemi agresif parasal destek politikalarından yavaş yavaş dönüşün başladığı yönünde ilk sembolik adım olması açısından önemli.

Fed’in asıl halen devam eden aylık 120 milyar dolarlık tahvil alım programından ne zaman geri dönüş başlatacağı kritik. Fed içinde bu konuda tartışmaların bu yaz sonunda başlaması bekleniyor.

Reueters