Fed daha sert ancak beklemede…2-3 Kasım şimdi daha önemli

Fed’in Para Poltikası Kurulu (FOMC) toplantısı beklendiği gibi faiz değiştirmedi 0-0,25 arası sabit tuttu. Ancak nokta grafiğinde enflasyon beklentilerini yükseltti:

• 2022 enflasyonu için FOMC medyan projeksiyonu Haziran ayındaki %2,1’den %2,2’ye yükseldi;
• 2023 tahminini %2,2’de tuttu
• 2024 yılı için tahminler de ilk kez yayınlandı ve medyan o yılın sonuna kadar % 1,8’lik bir federal fon oranı önerdi. Haziran ayındaki tahminde %0,6 olan 2023 beklentisi de %1’e yükseldi.
• İşsizlik %3,8 2022, %3,5 2023; Haziran tahmininden değişiklik yok
• GSYİH büyümesi 2022’de %3,8, 2023’te %2,5 olarak görüldü ve her ikisi de önceki tahminlerden daha yüksek

Federal Rezerv tarafından yeni yayınlanan açıklamaya göre tahvil alım programında azalma başlangıcı “yakında garanti edilebilir”. Fed Başkanı Powell’ın açıklamaları içindeki bilgiye göre de “tapering” 2022 ortasında tamamlanacak. Powell tapering kararının bir sonraki toplantıda (2-3 Kasım) açıklanabileceğini de konuşmasına ekledi. Fed böylece tapering zamanını açıklarken piyasada oynaklığı da en az seviyede tutmayı başardı. “Taper tantrum” olmadan tapering zamanı açıkladı diyebiliriz.

Dahası, 2022’de faiz oranlarının yükselmesini bekleyen üye sayısı da 7’den 9’a çıkmış durumda.  Toplam 18 üye olması, yani çoğunluğun halen güvercin duruşu Dolar Endeksi’indeki hareketi kısıtladı.

Açıklamalardan anlaşılan 2022 yılında FOMC üyelerinden ağırlıklı sayının daha şahin tarafta olacağı ve bunun da faiz artışı getirebileceği.

Powell’ın sözleri şöyle:

-Fed, hedeflerine ulaşmaya güçlü şekilde bağlı

-Fed’in aldığı tedbirler toparlanma tamamlanan kadar ekonomiye para politikası desteğinin sürmesini sağlayacak

-Büyümenin yılın geri kalanında da güçlü bir hızla devam etmesi büyük olasılık

-Bazı sektörlerde kısa vadeli arz sıkışıklıkları ekonomik aktiviteyi sınırlıyor

-Fed, revizyonlar yapsa da hala hızlı ekonomik büyüme bekliyor

-FOMC’ye göre istihdam piyasası iyileşmeye devam ediyor

-Virüs konusunda devam eden korkular istihdam büyümesi üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor, zaman içinde azalacaklardır

-Uzun vadeli enflasyon beklentilerimiz yüzde 2 hedefi ile uyumlu

-Eğer enflasyon beklenenden yüksek kalmaya devam eder ise Fed buna yanıt verir

-Eğer sürekli yüksek enflasyon bir endişe haline gelir ise Fed buna kesinlikle yanıt verir

-Delta varyantı ekonomik toparlanmayı yavaşlattı

-Devam eden aşılama daha normal ekonomik şartlara dönüşü destekler

-Fed, varlık alımlarının uygun hızını bunu yapmak için şartlar tatmin edici seviyeye geldiğinde tartışacak

–Eğer ekonomisin rayında ilerlemeye devam ettiğini görürsek varlık alımlarında azaltım gelecek yılın ortasında tamamlanır

-Ekonomin şu andan sonraki bir yılda ekonominin nasıl olacağını hiç kimse kesin bir şekilde bilmiyor

-Fed politika yapıcılarının projeksiyonları bir plan değil

–Fed, varlık alımlarında azaltım için istihdam hedefini yakaladı

-FOMC üyelerinin çoğu varlık alımlarında azaltım için istihdam hedefinin de yakalandığını düşünüyorlar, ancak bazıları hala gidilecek yol olduğunu düşünüyor

-Fed hedeflere ulaşılıp ulaşılmadığını test edecek ve varlık alımları konusunda bir karar verecek

-Test sonuçlarına göre varlık alımlarında bir azaltım kararı gelecek ay da verilebilir

-FOMC açıklamasında kullanılan dil, varlık alımlarında azaltım için çıtanın gelecek toplantıda da yakalanabileceğine işaret ediyor

-Fed’in enflasyon tahminleri yüzde 2 hedefinin çok ılımlı şekilde aşılacağını gösteriyor

-Varlık alımlarında azaltımın zamanlaması ve hızı konusunda komitenin geniş bir desteği var

– Bazı üyeler, finansal istikrar endişeleri ile varlık alımlarının daha yakında azaltılmasını tercih ediyorlar

-Varlık alımlarında azaltımının gelecek yılın ortasına kadar tamamlanması uygun olur

-Varlık alımları başlangıçtakine göre çok daha az faydalı bir araç

-Varlık alımlarında azaltım başladığında faiz artırımı testinin tatmin edici olmasından hala oldukça uzakta olacağız

-Faiz artırımı için hala uzun bir yol var

-İşgücü piyasasında hala çok fazla atıl kapasite var

-Eğer enflasyon 2022’de yüksek olmaya devam eder ise, Fed faiz artırımı için enflasyon testini tutturabilir

-Evergrande Çin için özel bir durum, ABD bankalarını etkilemiyor ancak güven kanalları önemli

Foreks, Bloomberg, FX Street